Bolha de Computação Quântica? Por que estas ações quentes podem estar a caminho de um colapso

A computação quântica passou de tecnologia de nicho a obsessão de investimento mainstream. IonQ, Rigetti e D-Wave? Alta de 89%, 1.500% e 1.800% em um ano. Parece ótimo. Mas aqui está o problema — o entusiasmo pode estar muito à frente da realidade.

Problem #1: Estas Máquinas Ainda São Péssimas em Matemática

Os computadores quânticos são incríveis em teoria. Na prática? Eles falham constantemente. A tecnologia ainda é tão propensa a erros que pesquisadores como Jensen Huang, da Nvidia, estão essencialmente dizendo “sim, precisamos manter os computadores quânticos emparelhados com supercomputadores regulares para torná-los úteis.”

Mesmo o Google, que acabou de lançar seu processador quântico Willow, não está fingindo que está pronto para o trabalho real ainda. O CEO Sundar Pichai basicamente disse: estamos progredindo, mas ainda “não está lá ainda.”

Tradução: Provavelmente estaremos a anos de distância de a computação quântica resolver problemas reais.

Problem #2: As Valorações Estão Absolutamente Fora de Controle

Aqui é onde as coisas ficam assustadoras para quem detém estas ações:

Para contextualizar, as ações de tecnologia costumam ser negociadas a uma relação preço-vendas de 9x. Estas empresas estão a 150-1000x. Estão a queimar dinheiro como se não houvesse amanhã, enquanto geram apenas receitas mínimas.

A paciência do mercado com empresas não lucrativas esgotou-se com a bolha da IA. As ações quânticas estão a jogar o mesmo jogo, mas com margens ainda mais finas (literalmente).

A Conversa Real

A computação quântica provavelmente será enorme eventualmente. As estimativas da BCG sugerem um mercado de $850 bilhões até 2040. Mas “eventualmente” está a fazer muito trabalho aqui.

Os investidores estão a precificar esse futuro hoje enquanto estas empresas ainda estão em modo sandbox. Se alguma destas empresas tropeçar no caminho para a rentabilidade — ou se o problema da taxa de erro demorar mais a resolver do que o esperado — a correção pode ser brutal.

Isto parece muito apostar no cavalo antes de ele sequer aprender a andar.