Sinais do Mercado de Títulos Aumentam Expectativas de Corte de Taxas para 83%

O Tesouro teve uma sessão mista na quarta-feira—após uma Gota inicial, os títulos subiram novamente para fechar praticamente estáveis. O rendimento de referência a 10 anos caiu abaixo de 4% pela primeira vez desde o final de outubro, fechando a 3,998%, abaixo de um máximo de sessão de 4,042%.

Aqui está o que está a mover os mercados:

A Grande Mudança nas Probabilidades de Corte de Taxas As expectativas de corte da taxa do Fed para o próximo mês acabaram de saltar dramaticamente. A ferramenta CME FedWatch mostra que a probabilidade de um novo corte de 25 pontos base disparou para 82,9% de apenas 30,1% há uma semana—uma mudança maciça impulsionada por comentários dovish do Fed.

Os Dados Económicos Chegaram Quentes (Mas Não Abalaram a Narrativa)

• As encomendas de bens duradouros aumentaram 0,5% em setembro ( versus 0,3% esperado ) — melhor do que o esperado
• As reivindicações iniciais de desemprego caíram inesperadamente para 216.000, atingindo os níveis mais baixos em 8 meses

Então você tem dados econômicos fortes, mas os traders ainda estão precificando uma chance de 83% de que o Fed relaxe a política de qualquer maneira. Essa é a verdadeira história aqui.

Por que os Obrigações Recuperaram A venda inicial parecia uma tomada de lucros padrão após os títulos do tesouro terem subido em seis das últimas sete sessões. Mas à medida que os traders digeriam os comentários dovish dos oficiais do Fed, a pressão de compra retornou. A narrativa de pessimismo sobre o crescimento ainda está a vencer os dados de força econômica.

O Que Vem a Seguir Com o Dia de Ação de Graças na quinta-feira e um calendário de dados leve na sexta-feira, espere uma negociação mais tranquila. O mercado já está precificando o corte - o próximo catalisador será a comunicação do Fed.