9.8% taxa de dividendos? O que faz este BDC tão capaz de distribuir dividendos

Recentemente descobri uma boa fonte de rendimento passivo: Ares Capital (ARCC), com um rendimento de dividendos de até 9,8%.

Em termos simples, o que é isso: é uma BDC (empresa de desenvolvimento comercial) que se especializa em conceder empréstimos diretamente a empresas privadas. Como parte da grande plataforma Ares Management, tem um volume de ativos sob gestão de $596B, posicionando-se entre os líderes na área de empréstimos diretos.

Por que se atreve a distribuir dividendos tão altos?

1. O portfólio é muito estável: $28.7B de ativos diversificados em 587 empresas, com a maior participação individual sendo apenas 1,5%. 71% são garantidos por hipotecas (as mais seguras).

2. Capacidade de gestão de risco forte: Desde a sua fundação, a taxa média de perda anualizada dos investimentos em empréstimos é de 0%. Comparando: bancos comuns 0,6%, média de outros BDC 1,1%. Estes dados têm peso.

3. Dividendos muito estáveis: Dividendos estáveis ou em crescimento durante 16 anos consecutivos, com um crescimento de 26% nos últimos dez anos. No último trimestre, o lucro por ação foi de $0,50, cobrindo completamente o dividendo de $0,48, e ainda sobrando um buffer.

4. Saúde do Balanço Patrimonial: A taxa de alavancagem é de apenas 1,0x, com um limite máximo de 1,25x, ainda há espaço para expansão.

Por que pode ser assim? Os benefícios fiscais do BDC - é necessário distribuir 90% da receita tributável aos acionistas para evitar o imposto corporativo. Portanto, altos dividendos não são caridade, mas sim uma questão de regras.

Em suma, esta é uma máquina de dividendos sustentada por uma receita de juros estável e um forte controlo de riscos. É adequada para jogadores de rendimento passivo que desejam um fluxo de caixa estável.