# A Montanha-Russa do Prata em 2016: Por que $20 Não Conseguiu Manter

A prata teve um ano bastante agitado. Começando 2016 abaixo de $14/onça, subiu para acima de $20 no meio do ano—um nível psicológico que os traders estavam observando atentamente. No final do ano, porém? Voltou para $15,88. Isso representa aproximadamente 15% de ganhos no papel, mas nada perto do movimento de 50% da máxima à mínima que ocorreu durante o ano.

**O que acendeu o fogo?**

Duas coisas principalmente: Primeiro, o caos no selloff do mercado de ações no início de 2016 (, a queda do petróleo, o mercado em baixa da China ) enviou dinheiro para refúgios seguros. Os metais preciosos subiram à medida que os investidores se protegeram. Em segundo lugar, o Fed permaneceu dovish—as taxas não se moveram até dezembro, tornando mais barato manter metais a longo prazo. O Brexit também adicionou combustível, provocando pânico nas moedas e demanda por refúgios seguros.

A prata ultrapassou $20 a meio de 2016. Alguns analistas previam $25+ até ao final do ano.

**Então a realidade bateu.**

A economia dos EUA na verdade parecia sólida. As ações dispararam, o Dow ultrapassou ~20K. Isso virou o jogo: se a economia está indo bem, por que segurar metais defensivos? Os investidores migraram para ações. A eleição de Trump surpreendeu os mercados, mas a confiança voltou rapidamente—mais compras de ações, menos compras de prata.

A realização de lucros também começou. Quando os preços atingem o pico, o fornecimento de sucata aumenta e a fraca demanda industrial encontra o entusiasmo dos vendedores. A prata colapsou de volta para abaixo de $16.

**Perspectivas para 2017?**

Tecnicamente bagunçado, com o risco de taxas crescentes empurrando capital para outros lugares. Mas o fator surpresa: choques geopolíticos ou surpresas macroeconômicas poderiam reacender os fluxos de refúgio seguro de volta aos $20.