Irmãos, vejam as cinco pseudo-ativos na visão de Munger!

As cinco pseudo-ativos na visão de Munger: carros novos, seguros de vida vitalícios, criptomoedas de ouro, fundos ativos e obrigações de longo prazo.

(Reprodução da tradução de gravação)

Vivi 99 anos, e a coisa mais lamentável que vi nesta vida não foi a luta dos pobres, mas a correria inútil da classe média. Já vi milhares de pessoas inteligentes e trabalhadoras, bem educadas - médicos, advogados, engenheiros, executivos de empresas.

Eles são extremamente astutos em suas áreas de especialização, com salários anuais que variam de centenas de milhares a milhões, e teoricamente deveriam ser muito ricos. Mas a realidade é cruel: quando se aposentam aos 65 anos, muitos têm suas contas bancárias vazias, ainda carregando dívidas, e até precisam depender de uma aposentadoria magra para sobreviver.

A verdadeira razão é que eles passam a vida toda comprando incansavelmente uma coisa chamada "ativos falsos". Eles pensam que estão acumulando riqueza, mas na verdade estão acumulando contas futuras; eles acham que estão investindo, mas na verdade estão sendo colhidos. Esses 99% da classe média caíram em uma armadilha cuidadosamente projetada, que foi tecida por instituições financeiras, publicidade consumista e a chamada "sabedoria tradicional". A seguir, estão cinco tipos de ativos falsos que eu definitivamente não toco nesta vida, mas que a maioria das pessoas persegue.

Antes de começar, precisamos esclarecer um conceito básico - um conceito que é extremamente complicado para as escolas de negócios, mas que na realidade é simples como tudo: o que é um ativo? A definição de Wall Street é muito complexa; eles vão te mostrar um balanço patrimonial e te dizer que uma casa é um ativo, que um carro é um ativo, que uma bolsa de marca também é um ativo. Mas isso é enganoso. Minha definição é muito simples: ativos reais são aquelas coisas que colocam dinheiro no seu bolso, não importa se você trabalha ou não, elas geram fluxo de caixa para você, como dividendos, juros e aluguéis. E os pseudo-ativos são aquelas coisas que tiram dinheiro do seu bolso; não importa o quanto você ache que valem, desde que elas façam você gastar dinheiro todo mês com juros, taxas de manutenção, seguros e taxas de administração, elas são passivos, são pseudo-ativos.

Por que médicos e advogados vão à falência? Porque compraram mansões, carros de luxo e uma variedade de "produtos financeiros" que parecem brilhantes. Eles trabalham todos os meses para essas coisas. Eles não são donos de ativos, são escravos dos ativos. O motivo pelo qual consegui acumular riqueza nesta vida não é porque sou mais inteligente que os outros, mas porque tenho um profundo desprezo por pseudoativos. Nunca gasto dinheiro em coisas que não geram fluxo de caixa, que só desvalorizam e que ainda precisam que eu gaste dinheiro para mantê-las. Eu gosto apenas de ativos produtivos, coisas que podem crescer por conta própria e me enviar cheques. Se você deseja alcançar verdadeira riqueza em 10 ou 20 anos, deve aprender a identificar os cinco "assassinos de riqueza" que estão mais bem disfarçados. Eles geralmente se apresentam como garantias, segurança, estilo de vida ou mesmo investimentos. Se você não os riscar da sua lista de ativos, não importa quanto dinheiro ganhe, você pode acabar enfrentando dificuldades.

Um, carro novo: uma máquina de depreciação cara

O primeiro ativo falso que eu definitivamente não tocaria, e espero que você também evite, pode estar parado na sua entrada, que são os carros novos que você troca com frequência, especialmente os carros de luxo. Este pode ser o mais difícil de resistir, porque não é comercializado como um investimento, mas sim vendido a você como um "símbolo de sucesso" ou "recompensa após anos de esforço". Mas, do ponto de vista financeiro, esta é uma das piores decisões que você pode tomar.

Por que se diz que um carro novo é um ativo falso? Primeiro, ele viola a definição de ativo: não gera fluxo de caixa, apenas consome dinheiro. O mais assustador é que ele tem uma característica fatal — desvalorização instantânea. Nesta vida, eu dirigi muitos carros velhos, e algumas pessoas zombavam de mim: "Charlie, você é tão rico, por que não dirige uma Ferrari?" Eu lhes disse que porque sei o poder dos juros compostos, e não quero desperdiçar milhões de dólares correndo na estrada.

Portanto, se você quer ficar rico, o primeiro passo é se livrar da obsessão por carros novos. Veja o carro como uma ferramenta, e não como um símbolo de status; compre um carro usado confiável e use-o até que não sirva mais. Então, invista cada centavo que você economizar em ativos reais. Essa é a primeira pedra para fechar as brechas da riqueza.

II. Seguro de vida vitalício: contrato ineficiente disfarçado de investimento

O segundo que eu definitivamente não toco e considero ser o maior assassino de riqueza da classe média é o seguro de vida permanente (incluindo seguros de vida universais, produtos de seguro de vida com participação nos lucros e outros produtos complexos). Este é um buraco em que 90% das famílias nos EUA e até mesmo em todo o mundo vão cair, e é também o "prato de ouro" que muitos consultores financeiros dependem para viver.

Por que se diz que é um ativo falso? Porque a sua forma de venda é demasiado "perfeita": o vendedor dirá a você: "De qualquer forma, você precisa de um seguro, por que não comprar um que possa acumular valor em dinheiro? Ele oferece proteção, força a poupança, cresce isento de impostos e você ainda pode retirá-lo para a aposentadoria." Parece mágica matemática, certo? Mas eu te digo, isso é veneno matemático.

A essência do seguro é transferir risco, é consumo; a essência do investimento é criar riqueza, é valorização. Misturar os dois é como comprar um veículo que pode ser usado tanto como carro quanto como barco – o resultado geralmente é que não corre bem na estrada e não navega estável na água, e o preço é mais caro do que comprar separadamente. O vendedor não vai te dizer: o prêmio do seguro que você paga no primeiro ano, 50% ou até 100% vai diretamente para o bolso deles como comissão. Você pensa que está investindo, mas os dez mil que você colocou, mais da metade é imediatamente retirado. Sua "conta de valor em dinheiro" está quase vazia nos primeiros anos.

Tenho um amigo que começou a comprar um seguro de vida vitalício aos 38 anos, pagando 5000 dólares por ano, durante 30 anos. No total, pagou 150 mil dólares, e quando ele se aposentou aos 68 anos, havia menos de 170 mil dólares na conta – em 30 anos, o crescimento foi de menos de 20 mil dólares, não conseguindo nem mesmo acompanhar a inflação. Para a maioria da classe média, o seguro de vida vitalício não é um ativo, mas sim uma ocupação de capital cara e ineficiente que dura décadas. Ele explora o seu medo do futuro e a falta de conhecimento especializado, aprisionando-o em um contrato que está destinado a perder para a inflação.

Três, Ouro e criptomoedas: bens de especulação não produtiva

O terceiro ativo falso que eu definitivamente não tocaria é o ouro e suas modernas variantes - as criptomoedas. Muitas pessoas argumentam: "O ouro é uma moeda forte, é um ativo de refúgio!" "O Bitcoin é o ouro digital!" Mas, na minha opinião, todos eles têm um nome comum: ativos não produtivos - dizendo de forma simples, é uma "pedra de estimação" que parece ter valor.

Por quê? Porque eles não geram nenhum valor. O ouro não paga dividendos, o bitcoin não paga juros, e o preço deles depende completamente de quanto o próximo comprador está disposto a pagar. Esse modelo de dependência dos novos participantes é semelhante a um esquema Ponzi. Os preços das criptomoedas sobem e descem frequentemente, e seu suporte de preço depende totalmente da confiança dos participantes atuais e do número de novos participantes que se juntam, o que está em linha com o modelo de operação de um esquema Ponzi que precisa constantemente atrair novos. Algumas pessoas até veem as criptomoedas como o maior esquema Ponzi da história da humanidade.

Mais perigoso é que o mundo das criptomoedas, para sustentar esse tipo de modelo, irá vesti-lo com várias roupagens, como o conceito de “X2E” (X para Ganhar), tornando-o mais sedutor e enganoso. Eles afirmam que podem ajudá-lo a vencer o mercado, mas na verdade estão sugando seu sangue. A verdadeira riqueza deve vir de ativos produtivos — aqueles que podem gerar fluxo de caixa e impulsionar o desenvolvimento social, e não de um metal que não rende juros ou de uma sequência de código sem fundamento.

Quarto, fundos ativos de alta taxa: máquinas invisíveis de colheita de riqueza

O quarto que eu considero ser um dos maiores golpes da história financeira são os fundos de gestão ativa com taxas elevadas. Você pode achar estranho: "Não é mais inteligente entregar o dinheiro a profissionais?" Errado! Essa ideia é exatamente o que Wall Street quer que você acredite, porque é disso que eles vivem.

Por que se dizem que são ativos falsos? Porque eles sugam o sangue através de um canudo chamado "taxa de administração". Por exemplo, um fundo com uma taxa de administração de 2% ao ano parece não ser alta, mas após 30 anos de juros compostos, ele irá consumir mais de 40% dos seus ganhos. O que é mais irônico é que a grande maioria dos fundos ativos não supera, a longo prazo, fundos de índice simples.

Este pseudo-ativo parece ser o mais seguro e estável, mas na verdade é uma armadilha de "sopa morna". Os gestores de fundos e os canais de venda lucram imenso, enquanto os seus reais rendimentos estão a ser continuamente corroídos. Se quer enriquecer, deve optar por fundos de índice de baixo custo, mantendo as taxas de gestão ao mínimo, para que o juro composto realmente trabalhe para si.

V. Títulos de longo prazo e excesso de caixa: o assassino invisível do poder de compra

O quinto ativo que eu definitivamente não tocaria, ou melhor, que não usaria como alocação principal de riqueza, são os títulos de longo prazo e a acumulação excessiva de dinheiro. Algumas pessoas podem dizer: “Os títulos não são um porto seguro? O dinheiro não é rei?” Sim, em termos nominais eles são “sem risco”, mas em valor real, eles são destruidores de riqueza. Eu chamo esse tipo de investimento de “pobreza garantida.”

Por quê? Porque há dois ladrões invisíveis a roubar o seu dinheiro a cada momento:

1. Inflação: Suponha que a taxa de rendimento dos títulos seja de 4% e a taxa de inflação de 3%, então três quartos dos juros que você ganhou arduamente foram compensados pelo aumento dos preços.

2. Impostos: A taxa nominal de juro de 4% ainda está sujeita a impostos, se a sua taxa de imposto for elevada, o retorno real pode ser negativo.

Eu já vi muitas pessoas da classe média cautelosas, que ficaram apavoradas com a volatilidade do mercado de ações, dizendo: "Eu não quero arriscar, só quero preservar meu capital". Assim, elas guardam o dinheiro no banco ou compram títulos do governo, e 30 anos depois, de fato, preservaram o capital, mas aquele dinheiro que poderia comprar uma casa há 30 anos agora só é suficiente para comprar um banheiro. Isso não é segurança, é suicídio financeiro crônico. Durante minha vida, quase não mantenho títulos a longo prazo, nem acumulo uma grande quantidade de dinheiro (exceto quando estou à espera de uma ótima oportunidade de investimento). Se você quiser continuar rico na aposentadoria, precisa ter ativos que possam "cavalgar nas costas da inflação", e não aqueles que são pisoteados pela inflação.

Conclusão: Identificar ativos falsos, rumo à verdadeira riqueza

As cinco pseudo-ativos acima — carros novos, seguros de vida vitalícios, criptomoedas de ouro, fundos ativos e obrigações de longo prazo — são a autoestrada da classe média para a dificuldade financeira. Se você conseguir removê-los do seu balanço patrimonial, já terá fechado 90% das lacunas de riqueza.

O fim da riqueza não é o luxo, mas a tranquilidade. A verdadeira sabedoria não está em ganhar muito, mas em reter - fazendo com que o seu dinheiro trabalhe para você, mantendo aqueles ativos que realmente geram fluxo de caixa, e não o contrário.