#ETH走势分析 A velocidade da mudança nas expectativas de corte de juros superou as expectativas. Um mês atrás, o mercado ainda estava em espera, agora os dados da CME mostram que a probabilidade de um corte em dezembro já subiu para 84,9%.

Um banco de investimento de Wall Street ajustou seu modelo de previsão duas vezes em uma semana, com o mais recente relatório de pesquisa apontando para cortes de juros consecutivos de 25 pontos base em dezembro e janeiro do próximo ano. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro de dez anos caiu abaixo da marca de 4%, com as posições compradas atingindo o pico desde 2010. A velocidade de construção de posições dos negociantes de títulos mostra um julgamento direcional claro.

A mudança origina-se da divergência pública nas posições internas da Reserva Federal. O chefe do Federal Reserve de Nova Iorque afirmou que "a política ainda tem espaço para ajuste", e alguns membros do conselho defendem que se deve priorizar os sinais de fraqueza nos dados de emprego. Essas vozes mais dovish formam uma clara tendência política.

Mas as vozes de oposição também são fortes. O presidente do Federal Reserve de Boston questionou abertamente a necessidade de cortes agressivos nas taxas de juros, argumentando que a inflação subjacente ainda está longe da meta de 2%. De acordo com as atas das reuniões internas, a proporção de oficiais a favor e contra um novo afrouxamento está próxima do equilíbrio, com um grau de divergência raro.

Os participantes do mercado agora enfrentam três estratégias completamente diferentes:
- Os investidores agressivos acreditam que o ciclo de cortes de taxas de juros irá reduzir o custo do capital, beneficiando a precificação de ativos de risco, já começaram a aumentar a alocação em ativos de capital;
- Observadores cautelosos relembram a volatilidade do mercado após a última redução das taxas de juros, preocupando-se com o consenso atual que é demasiado congestionado;
- Aguardar que o mercado escolha observar os resultados da reunião de política monetária em 10 de dezembro, trocando certeza por custo de oportunidade.

Para investidores comuns, a dificuldade de julgamento reside em: será que isso é um sinal precursor de deterioração dos fundamentos econômicos, ou uma ação tática de reequilíbrio de fundos institucionais? Até que ponto as expectativas de corte de taxas já estão embutidas? As respostas a essas perguntas podem só se tornar claras após a implementação real das políticas.

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