Ethena está jogando um grande jogo. Quando a armadilha de rendimento delta neutro atinge o teto, a ENA começa a expandir freneticamente o negócio de moeda estável de etiqueta branca - isso pode ser sua verdadeira arma secreta.

Recentemente, o produto de depósito USDm do MegaETH está a fazer muito sucesso, sendo que por trás disso está realmente a solução SaaS da Ethena a funcionar. O protocolo não se limita mais ao seu próprio espaço, mas empacota suas capacidades subjacentes como uma caixa de ferramentas, permitindo que outros também possam rapidamente construir um sistema de moeda estável.
Este movimento foi bastante inteligente: o modelo original tinha uma escala limitada, agora atuam diretamente como "fornecedor de infraestrutura de moeda estável", e o espaço de mercado foi imediatamente aberto. A seguir, a história da ENA provavelmente se desenrolará em torno desta linha.