O banco central do Japão está a enfrentar um obstáculo que a maioria dos decisores políticos odeia admitir: a inflação já não é apenas um número ao qual se atira estímulos. Um dos membros do conselho do BOJ acaba de dar um aviso de realidade—dizendo que o aumento dos preços os está a forçar para um canto onde o antigo manual (imprimir dinheiro, cortar taxas, repetir) já não é suficiente.

O que é interessante aqui? A admissão de que as ferramentas de política são limitadas quando a inflação está alta. Você não pode simplesmente facilitar a saída quando o custo de vida está pressionando as pessoas. Isso importa para os entusiastas de cripto porque, quando economias importantes como o Japão começam a apertar ou até mesmo insinuar menos liquidez, os ativos de risco sentem isso primeiro. As operações de carry do yen são desfeitas, a liquidez global se aperta e, de repente, aquela alavancagem não parece tão atraente.

O BOJ tem sido o último a resistir no clube do dinheiro ultra-livre. Se estão a sinalizar cautela agora, vale a pena observar como isso repercute nos mercados macro—e se o Bitcoin e as altcoins recebem uma Gota ou sofrem um golpe dependendo de como os fluxos de capital se deslocam.