A probabilidade de o FED reduzir as taxas de juros em 25 pontos de base em dezembro subiu para 84,9%, com o suporte essencial vindo de declarações contundentemente dovish de altos funcionários do FED (incluindo aliados de Powell e o presidente do FED de Nova Iorque, entre outros decisores chave), além da realidade dupla de um mercado de trabalho pressionado e do risco de inflação a aliviar, a tendência de afrouxamento já está basicamente formada, restando apenas uma pequena possibilidade de oscilações na política.

Dois, a lógica central da redução das taxas de juros: uma escolha inevitável sob a avaliação de riscos

1. A prioridade ao emprego supera as preocupações com a inflação: o mercado de trabalho enfrenta o risco de "deterioração não linear", com a disposição das empresas para contratar em baixa e a taxa de rotatividade de empregos a diminuir. O risco de queda no emprego é mais difícil de controlar do que uma possível recuperação da inflação, tornando-se o principal impulsionador da redução das taxas de juros.
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2. A pressão inflacionária foi substancialmente aliviada: embora a inflação subjacente não tenha atingido a meta de 2%, o impacto das tarifas foi moderado e a queda nos preços dos serviços habitacionais contrabalançou o aumento dos preços, reduzindo os riscos de alta da inflação e abrindo espaço para políticas de afrouxamento.

Três, impacto no mercado: a liquidez abundante é benéfica, mas deve-se estar atento à volatilidade das expectativas.

1. Área favorável

- Mercado de ações/criptomoedas: a redução das taxas de juros diminui o custo de financiamento e melhora a liquidez do mercado, as ações nos EUA já reagiram antecipadamente, as criptomoedas podem ser apoiadas pela liquidez a curto prazo para uma recuperação emocional, com os ativos de crescimento apresentando maior resiliência.
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- Mercado de Dívida: A queda das taxas de juros impulsiona diretamente o aumento dos preços dos títulos, com os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a cair para um novo mínimo desde novembro, os títulos de médio e longo prazo ainda têm valor de alocação.

2. Aviso de risco

- Divergências políticas e falta de dados: o Banco da Reserva Federal de Boston e outros ainda mantêm uma atitude cautelosa, e a reunião de dezembro carece de dados de emprego cruciais de outubro e novembro, o que pode provocar um pequeno desvio nas decisões.
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- Boas notícias realizadas antecipadamente: o mercado já precificou plenamente a expectativa de redução das taxas de juro. Se, após a implementação, a Reserva Federal (FED) sinalizar uma desaceleração do afrouxamento em 2026, isso poderá desencadear uma correção dos ativos (referindo-se a casos anteriores de queda a curto prazo de alguns ativos após a implementação da redução das taxas de juro).

Quatro, Perspectiva de Negociação: Capturar a linha principal sem seguir a alta, focar em oportunidades de certeza.

No curto prazo, deve-se focar em ativos sensíveis à taxa de juros, aproveitando os benefícios da liquidez ampla; no entanto, é necessário evitar alvos de especulação excessiva a curto prazo, ao mesmo tempo em que se reserva uma posição para lidar com as declarações de política sobre o ritmo de afrouxamento, evitando riscos de volatilidade causados por diferenças nas expectativas.