Quando as moedas começam a contar histórias: A verdade financeira por trás da montanha-russa das moedas Meme

Quando os investidores de retalho começam a escrever roteiros

Durante o longo feriado do Dia Nacional, o mercado de ações A está fechado e os investidores de retalho estão a tirar fotografias em locais turísticos, cheios de gente, para partilhar nas redes sociais. Ao mesmo tempo, o mundo das criptomoedas está a encenar uma grande peça de realismo mágico.

Num ecossistema de uma das principais exchanges, algumas moedas Meme com nomes que parecem piadas — Meme4, PALU, e uma chamada “XX人生” — tiveram o seu valor de mercado multiplicado por dezenas em apenas alguns dias. Os primeiros jogadores facilmente ultrapassaram um milhão de dólares em lucros, e a comunidade de língua chinesa ficou em polvorosa, enquanto os influenciadores no Twitter pareciam ter descoberto um novo mundo.

No entanto, a boa sorte não dura muito.

A partir de 9 de outubro, esses tokens caíram livremente como uma montanha-russa. Algumas criptomoedas caíram 95% em um único dia, mais de 100 mil traders foram liquidadas, totalizando impressionantes 621 milhões de dólares. O mito de ficar rico da noite para o dia transformou-se instantaneamente numa conferência de lamento dos investidores de retalho.

Esta cena parece familiar.

Os americanos já jogaram esse truque.

Ainda se lembra do evento GameStop em 2021? Os investidores de retalho no Reddit uniram-se para elevar o preço das ações de uma loja de jogos à beira da falência em mais de mil vezes, fazendo com que as instituições de venda a descoberto ficassem a duvidar da vida. O presidente da SEC dos EUA disse na altura que isso era “um marco da finança comportamental” — desde que as transações sejam reais e a informação seja pública, mesmo que os preços sejam absurdos, isso faz parte do “mercado”.

A lógica dos EUA é muito simples: deixar a bolha estourar sozinha. Porque eles acreditam que a bolha é um caminho necessário para a evolução do mercado.

Se essa onda de moedas Meme acontecesse no Nasdaq, o resultado seria completamente diferente. Wall Street imediatamente lançaria um “Meme Stock ETF”, quantificando o calor social como um fator de investimento; o “Wall Street Journal” escreveria longos artigos celebrando a “vitória do capitalismo de retalho”; a SEC poderia estudar se “mídias sociais contam como manipulação do mercado”, mas a conclusão final provavelmente seria: isso não é fraude, isso é a expressão financeira coletiva da emoção do grupo através de algoritmos.

E na China?

Se eventos semelhantes ocorrerem no mercado A-shares, a regulamentação emitirá imediatamente um aviso de risco, a mídia pedirá um investimento racional, e todo o evento será definido como “movimento especulativo”, tornando-se um material didático vivo para a educação dos investidores. A lógica subjacente do mercado chinês é “estabilidade em primeiro lugar” — pode ser animado, mas deve haver ordem; incentiva a inovação, mas você deve suportar os riscos por conta própria.

As Meme Coins vivem num terceiro mundo

A crueldade do mercado de criptomoedas é que: não está sob a supervisão da SEC, nem é regulado pela Comissão de Valores Mobiliários. Este é um território sem dono, um campo de experimento financeiro cinzento que se organiza por meio de código, liquidez e histórias.

Aqui, o mecanismo de especulação social ao estilo americano ( a propagação viral de informações + a dinâmica coletiva ) e a psicologia da riqueza popular ao estilo chinês ( a ressonância de base + o frenesi comunitário ) se fundem de forma mágica.

A plataforma de negociação deixou de ser neutra, tornando-se uma “máquina de criação de histórias”; os influenciadores deixaram de ser observadores, tornando-se amplificadores de preços; os investidores de retalho estão presos em um ciclo vicioso de algoritmos e consensos, auto-entretendo-se e também se consumindo.

Qual é a mudança mais importante?

Os preços já não são determinados pelo fluxo de caixa, mas sim sustentados pela velocidade de disseminação das histórias e pela densidade do consenso. Estamos a assistir ao nascimento do “capital emocional” - uma nova forma de capital que não tem relatórios financeiros, apenas símbolos culturais; não tem fundamentos empresariais, apenas curvas de consenso; que não procura retornos racionais, apenas a libertação emocional.

Os dados não mentem

Veja estes números frios:

Nos primeiros nove meses de 2025, 90% das principais moedas Meme perderam valor; no segundo trimestre, 65% dos novos tokens perderam mais de 90% do seu valor em seis meses. É como a corrida do ouro na era digital - a maioria dos garimpeiros perdeu tudo, apenas quem vendeu pás enriqueceu silenciosamente.

A questão é: quando a moeda começa a contar uma história, a lógica subjacente das finanças globais está a ser reescrita.

No mercado tradicional, o preço reflete o valor.

No mercado de criptomoedas, os preços geram valor.

Esta é tanto a máxima expressão da descentralização, como também pode ser a fronteira perigosa da desresponsabilização. Quando a narrativa substitui o fluxo de caixa, quando a emoção se torna um ativo, cada um de nós é um pequeno rato de laboratório nesta experiência social.

Onde está a saída?

A indústria Web3 está à beira de uma encruzilhada. Continuar a cair na “capitalismo emocional” de estímulos a curto prazo, ou mudar para a “ecologia orientada por valores” de construção a longo prazo?

A solução real pode incluir:

• Reforçar a capacidade de autogoverno da comunidade
• Introduzir um quadro regulatório mais transparente
• Estabelecer um mecanismo sistemático de educação para investidores

Só assim a tecnologia descentralizada poderá realmente promover a equidade financeira global, em vez de se tornar uma ferramenta de colheita para poucos.

Da próxima vez que você vir um grande influenciador recomendando loucamente “moeda de cem vezes”, pare e pergunte a si mesmo: Estou participando de uma inovação financeira ou estou pagando pela liberdade financeira de outra pessoa?

Quando a moeda começa a contar histórias, o que você mais precisa não é de FOMO( medo de perder), mas sim da capacidade de pensar com calma. Afinal, neste mercado, a linha entre o investidor de retalho e a foice muitas vezes está apenas a um pensamento de distância.