Avanço histórico na Europa Oriental esta semana. Pela primeira vez desde que o conflito começou, tanto Kiev quanto Moscovo apresentaram propostas de paz concretas. O avanço ocorreu após uma intensa pressão diplomática que finalmente abriu canais que pareciam permanentemente congelados.

O que é notável aqui não é apenas o fato de que as negociações estão a acontecer—é que ambos os lados estão realmente a articular estruturas específicas em vez de platitudes vagas. Os mercados têm estado a precificar o risco geopolítico há anos, e qualquer progresso real em direção à estabilidade poderia alterar os prémios de risco em várias classes de ativos.

O tempo também importa. Com os mercados de energia ainda voláteis e as cadeias de abastecimento a recuperar, uma desescalada genuína poderia ter um efeito em cascata através das commodities, das moedas e, sim—até mesmo dos mercados de criptomoedas que têm estado hipersensíveis a mudanças macroeconómicas ultimamente. Se este momento se mantém é uma incógnita, mas o fato de que posições anteriormente imutáveis estão subitamente no papel? Esse é o tipo de ponto de inflexão que os traders observam.