#数字货币市场回升 $DODO Bitcoin caiu de 125 mil dólares para 84 mil, uma queda de trinta por cento. Muitas pessoas reagem inicialmente com: o bull run vai acabar?

Espera, não se apresse a chegar a conclusões. Esta queda acentuada pode não ser um problema com a moeda, mas sim que a "estratégia" de negociar moedas está prestes a dar errado. $ETH

Estamos de olho em uma empresa - MicroStrategy, código de ações MSTR. Esta empresa originalmente vendia software, mas agora se tornou uma "acumuladora de moedas", acumulando mais de 640 mil Bitcoins em cinco anos, com um custo médio de 74 mil por moeda.

Como é que isso é acumulado? O esquema é muito selvagem: pegar dinheiro para comprar moedas, a moeda sobe e impulsiona o preço das ações a disparar, depois, aproveitando a alta, emitem mais ações para arrecadar dinheiro, e o dinheiro arrecadado é usado para comprar moedas. Quando este ciclo se repete, os preços das ações e das moedas sobem em espiral, é um grande jogo.

Mas agora, parece que este esquema não está a funcionar.

Primeiro, a MSCI (aquele gigante que faz índices) anunciou que está considerando expulsar as empresas cuja participação em ativos digitais ultrapasse 50% do seu índice. Se isso realmente acontecer, os fundos passivos que acompanham o índice terão que vender as ações da MSTR. O JPMorgan já calculou que a pressão de venda potencial pode começar na casa de dezenas de bilhões de dólares.

Ainda pior é que o preço das ações da MSTR agora está quase igual ao valor líquido do Bitcoin que possui. O caminho de financiar-se através do "prêmio das ações" chegou ao fim.

Além disso, com a expectativa de redução das taxas de juros pelo Federal Reserve a esfriar, o ETF de Bitcoin passou de um fluxo líquido para uma saída líquida. Quando várias coisas se juntam, o preço do Bitcoin foi diretamente esmagado.

A questão é: isto é apenas um colapso da emoção do mercado, ou a lógica subjacente de todo o modelo de "financiamento de acumulação de moeda" precisa ser reescrita? $ZEC

Não se esqueça de que a MSTR detém 3% da oferta global de Bitcoin. Uma vez que suas estratégias mudem, isso pode desencadear uma reação em cadeia? A lógica de entrada de fundos também mudará?

Ainda não está claro. Mas nesta rodada de queda, o que está escondido pode não ser apenas a volatilidade dos preços, mas também as regras do jogo que estão sendo silenciosamente reescritas.