O Japão acaba de aprovar um plano de estímulo de 21,3 trilhões de ienes, o dinheiro ainda não foi gasto, e o Banco Central já começou a falar sobre aumentar as taxas de juros. O departamento de finanças está acelerando, enquanto o Banco Central já está pisando no freio - essa operação é bem dividida.

Ainda mais mágico é o lado do Federal Reserve. Os últimos dados de empregos não agrícolas saíram: 119 mil novos empregos, parece bom, mas a taxa de desemprego disparou para 4,4%, o maior em três anos. A economia não colapsou completamente, mas está claramente escorregando.

O resultado é que as expectativas do mercado para um corte de juros em dezembro estão como uma montanha-russa. Há alguns dias, a probabilidade era de 70%, de repente caiu para 30%, e agora voltou para a faixa de 50-70%. Dentro do Federal Reserve, agora também está uma grande discussão: os pombos dizem que a política está muito apertada e deve ser afrouxada, enquanto os falcões dizem que um novo corte de juros seria como jogar óleo numa bolha.

Os funcionários do Fed regional têm alertado frequentemente que os ativos de risco já apresentam sinais de bolha sob a influência da IA e dos algoritmos. Continuar a baixar as taxas de juros? A curto prazo, pode estabilizar a economia, mas a longo prazo pode causar uma explosão no sistema.

Para os detentores de ETH, a situação é bastante desconfortável. No Japão, a política fiscal e monetária está em desacordo, e os ativos globais precisam ser reprecificados; nos EUA, não se sabe ao certo se haverá ou não uma redução da taxa de juros, e a reunião de dezembro deve ser bastante difícil.

A incerteza a nível de políticas já se refletiu na blockchain. O mercado está à espera de um sinal claro, mas agora ambos os lados estão a jogar taiji. Aqueles que detêm moeda estão na fase de questionamento "manter ou vender" — de qualquer forma, a janela de decisão está rapidamente a encolher.