Aqui está algo que chamou a minha atenção no espaço das commodities. Os inventários de prata na China acabaram de atingir o seu nível mais baixo em dez anos. Não é um erro de digitação - uma década inteira.

O que aconteceu a seguir? Uma enorme onda de prata foi apressadamente enviada para Londres. Por que a urgência? Os preços já haviam atingido máximas históricas, e a escassez de oferta estava se tornando real.

Esse tipo de esgotamento de inventário não acontece isoladamente. Quando os estoques caem tão drasticamente e o metal começa a se mover entre continentes rapidamente, isso indica que o mercado físico está sob sério estresse. A pergunta agora é: essa entrega em Londres realmente vai esfriar as coisas, ou estamos apenas vendo as primeiras fissuras em uma história de fornecimento muito maior?