Recentemente, os frens que têm acompanhado o mercado devem ter sentido - as ações americanas em novembro realmente estiveram numa montanha-russa.

De manhã ainda estavam a gritar "comprar a fundo", à tarde já começaram a preocupar-se se deviam cortar perdas. A atitude dos traders tornou-se mais rápida do que as previsões do tempo, com ambos os lados a lutarem incessantemente no mesmo dia. Para ser sincero, é cansativo ver este tipo de mercado.

Onde está o problema? De um lado, as avaliações das populares áreas de IA já estão tão altas que deixam as pessoas inquietas; do outro, a política de taxas de juros afeta diretamente as empresas de tecnologia que dependem de financiamento para queimar dinheiro. Os dados do relatório financeiro da Nvidia são na verdade bastante bons, mas o mercado não fez nem uma onda; rapidamente, a atenção de todos se voltou para a reunião do Federal Reserve em dezembro.

Até que o Williams do Federal Reserve de Nova Iorque saiu a dizer que poderia haver uma possível redução das taxas de juros, o mercado respirou um pouco mais aliviado. No entanto, mesmo assim, em novembro, o mercado ainda caiu.

Curiosamente, há uma expressão chamada "dois economias" - a nova economia impulsionada pela IA e outros setores tradicionais, cujos destinos estão profundamente interligados ao ambiente de taxas de juros. Atualmente, o mercado parece estar um pouco fatigado esteticamente em relação aos temas de IA; e se o Federal Reserve demorar a baixar as taxas de juros, ou se o ciclo de redução das taxas for mais curto do que o esperado? Então, a lógica que sustenta essas avaliações altas não se sustentará.

O ouro tem subido bastante últimamente, a sensação de aversão ao risco aumentou. Mas se o mercado de ações cair drasticamente, a capacidade de consumo da alta renda será afetada, e a economia como um todo também sofrerá.

Agora o mercado atribui uma probabilidade de mais de 80% para uma redução das taxas de juro em dezembro. Em termos simples, a expectativa de liquidez é a última palha que mantém a confiança no mercado em alta. A maioria das pessoas acredita que os formuladores de políticas não conseguirão suportar a pressão da queda acentuada dos preços dos ativos, e nesse momento, a liberação de liquidez será quase uma escolha inevitável.

O mercado de criptomoedas também está à espera deste sinal - a redução das taxas de juros significa uma melhoria na liquidez do dólar, e os fundos naturalmente buscarão saídas de alta volatilidade. Nas próximas semanas, fique de olho nas ações da Reserva Federal.