Recentemente, vejo constantemente celebridades do setor enfatizando que, se o BTC mantiver os 76000 dólares na semana, a bull run continuará - os altos estão se elevando.

Mas e a realidade? A divergência no gráfico mensal está lá, a enorme estrutura de topo em arco já está formada. Os técnicos não conseguem ignorar este fato.

Não se esqueça de que o Bitcoin é essencialmente um barômetro da liquidez global. O ouro subiu, as ações americanas subiram, o BTC também subiu, até os preços dos vegetais estão altos — mas nenhum balão pode continuar a inflar para sempre. A pressão, mais cedo ou mais tarde, terá que ser liberada.

Mais importante ainda, a velocidade de produção diminuiu após a redução pela metade, mas os fatores externos tornaram-se mais complexos. O ritmo do bull e bear já mudou há muito tempo, ainda se está a usar a mesma estrutura de quatro anos para analisar a situação? Já não é aplicável.

Revisando este ano: de janeiro a abril, a liquidez não acompanhou o ritmo, e somado ao jogo político de Trump, a queda foi inesperada. Todos falam depois sobre a influência política, mas intencional ou não, ignoram o problema fundamental da falta de liquidez. De abril a agosto, as expectativas de cortes nas taxas de juros aumentaram, o ruído político diminuiu, e o bull run foi levado ao auge.

Mas e agora? Nos últimos quatro meses, o buraco de liquidez não pode mais ser escondido.

A curto prazo, o recuo para 80000 apresentou um sinal de estabilização com aumento de volume - tecnicamente, realmente há uma oportunidade de "compra". Pode ser semelhante àquela onda no início de novembro, oferecendo uma janela de recuperação.

Mas mantenha a calma: a lógica subjacente da falta de liquidez não mudou, a pressão de venda ainda está presente. Mesmo que haja uma recuperação para perto de 96000, pode ser que ainda tenhamos que continuar buscando o fundo. O efeito da redução das taxas de juros e do afrouxamento quantitativo no mercado leva, pelo menos, de 3 a 5 meses. É por isso que eu acho que este ciclo de mercado em baixa pode durar apenas cerca de seis meses.