#美联储恢复降息节奏 11 de novembro, naquele fim de semana, uma questão que ficou pendente por muito tempo finalmente teve uma resposta.

No dia 25, duas figuras-chave se pronunciaram quase simultaneamente. O membro do Conselho do Federal Reserve, Waller, expressou diretamente seu apoio a um corte de juros em dezembro, embora ele também tenha reconhecido que os números recentes da inflação realmente estão um pouco elevados, mas insistiu que isso é apenas um fenômeno temporário. E quanto a janeiro do próximo ano? Ele foi muito realista — vamos esperar para ver os dados na altura. As palavras da presidente do Federal Reserve de São Francisco, Daly, foram ainda mais diretas: se o mercado de trabalho de repente desmoronar, isso será muito mais assustador do que um retorno da inflação.

Assim que essas palavras saíram, o mercado instantaneamente entendeu.

Além disso, o "terceiro homem" do Fed de Nova Iorque, Williams, já havia dado pistas, e o campo dos pombos está completamente formado. A ferramenta de observação do Fed da CME explodiu imediatamente - a probabilidade de uma redução de 25 pontos base em dezembro saltou de 35,4% para 82,7%, e a possibilidade de não haver redução caiu para apenas 17,3%. A aposta em dinheiro real é mais convincente do que qualquer relatório de análise.

Qual é a velocidade de reação dos fundos? Veja o fechamento da bolsa americana na segunda-feira e saberá. O Nasdaq subiu 2,69% em um único dia, sendo este o maior salto desde maio. As ações de tecnologia parecem ter sido acesas: Google subiu 6,28%, com sua capitalização de mercado prestes a tocar a linha de 4 trilhões de dólares; a Broadcom foi ainda mais impressionante, disparando 11,1%, com um aumento de 178 bilhões de dólares em sua capitalização de mercado em um único dia. A Tesla, NVIDIA e outras ações de destaque também dispararam. O S&P 500 subiu 1,5%, enquanto o Dow Jones manteve um ganho estável de 0,44%.

A reação do mercado de criptomoedas é ainda mais louca. Assim que as expectativas de corte de juros se tornaram claras, os ativos digitais instantaneamente fervilharam, com as principais moedas a subir coletivamente, e o volume de transações claramente ampliado. A velocidade com que o capital transborda dos mercados tradicionais é surpreendente - em um ambiente de baixas taxas de juros, a atratividade dos ativos de risco tende a subir em linha reta, isso é uma regra.

Agora o ritmo está muito claro: em dezembro, é muito provável que o Federal Reserve tome medidas, e o mercado já começou a celebrar antecipadamente.

Mas há uma questão que precisa ser compreendida. Se os dados econômicos de janeiro do próximo ano não forem bons, até quando poderá durar esta onda de alta? A redução da taxa de juros é, de fato, um benefício a curto prazo, mas a longo prazo, tudo dependerá de o fundamento econômico ser capaz de sustentar esse otimismo. Afinal, a política monetária é como uma espada de dois gumes; se usada corretamente é um impulsionador, se usada incorretamente é uma máquina de fazer bolhas.

Neste momento, esta janela de tempo é uma boa oportunidade para observar a direção do fluxo de capital. Ver para onde o dinheiro está indo é muitas vezes mais útil do que ouvir o que se diz.