Nos últimos dois dias, os dados de mercado revelaram uma estranheza.

O som dovish da Reserva Federal está forte, os líderes de grandes potências acabaram de ter uma conversa telefônica e mostraram boa vontade, por lógica, os ativos de risco deveriam estar em alta — e o que aconteceu? Todos pararam.

Primeiro, olhemos para as futuras ações americanas: S&P -0,13%, Nasdaq -0,23%, Dow -0,15%. Na Europa, a Alemanha e o Reino Unido abriram praticamente estáveis, com aumentos miseráveis. A Ásia está ainda mais parada, com o Nikkei +0,1%, Coreia +0,3%, e o índice de Tóquio ainda caindo em verde.

O verdadeiro dinheiro inteligente está focado no que? No mercado de dívida. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos está presa em torno de 4,03%, sem se mover. Isso mostra que as instituições não conseguem ver a direção, não se atrevem a apostar grandes montantes e ainda menos querem começar a correr antes do tempo e serem apanhadas desprevenidas.

Está a haver movimentos no lado da aversão ao risco: o índice do dólar caiu 0,03% para 100,15, o iene face ao dólar caiu para 156,38 (-0,18%), e o ouro subiu diretamente para 4135——alguém está a aumentar secretamente a sua posição para se proteger.

BTC hoje subiu bastante, mas voltou a cair para 87692. Essa falta de força na alta realmente diz muito: até os ativos impulsionados pela emoção estão começando a hesitar.

Os fundos globais entram em modo de espera sincronizado. Esperando o quê? Dados iniciais de pedidos de subsídio de desemprego.

Por que esses dados de repente se tornaram o foco? Porque as boas notícias anteriores já foram digeridas pelo mercado. Há alguns dias, a probabilidade de um corte de juros em dezembro ainda estava em cerca de 40%, mas recentemente, várias figuras centrais do Federal Reserve começaram a falar em tom dovish, e o mercado imediatamente elevou suas expectativas para 70% ou mais. Atenção, isso não significa "certamente haverá um corte", mas sim uma reavaliação das expectativas de "não haverá corte" → "pode haver um corte" → "é muito provável que haja um corte". Os preços se movem primeiro, e as políticas ainda precisam esperar a confirmação dos dados.

Mas agora está complicado: a paralisação do governo dos EUA resultou em atrasos nos dados críticos, a folha de pagamento não agrícola está ausente, o IPC foi adiado e o próprio Federal Reserve não consegue ver claramente a situação econômica real.

Então, qual é o próximo passo? O mercado já entregou o dados de mercado a esta quarta-feira.