Analista polaco declara morto o "superciclo" de Bitcoin enquanto surgem sinais clássicos de mercado em baixa

Fonte: Amarelo Título Original: Analista polaco declara morto o “superciclo” do Bitcoin enquanto surgem sinais clássicos de mercado em baixa

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O relato do superciclo terminou

O analista de criptomoedas Phil Konieczny declarou oficialmente morta a narrativa do “superciclo”, sustentando que a recente queda do Bitcoin confirma a entrada em uma fase clássica de mercado em baixa coerente com os padrões históricos de ciclos de quatro anos, uma tese que muitos investidores consideraram obsoleta durante a euforia do aumento de preços de 2025 até os 126.000 dólares.

Em uma análise detalhada em vídeo, Konieczny destacou que o Bitcoin, que atualmente está cotado em torno de 85.000 dólares após cair 28% desde os máximos de outubro, está se comportando “de forma exemplar” de acordo com os padrões cíclicos estabelecidos. O analista apontou a posição do Bitcoin abaixo da sua média móvel de 50 semanas como um sinal definitivo de mercado em baixa, marcando o primeiro fechamento semanal abaixo deste nível técnico chave desde março de 2023.

“O mercado percebeu tarde demais que o mercado em alta tinha terminado”, afirmou Konieczny, acrescentando que os dados históricos indicavam claramente que a ciclicidade continuaria apesar da crença generalizada num cenário de superciclo prolongado.

A sincronização histórica dos picos valida a teoria do ciclo

A análise de Konieczny centra-se na observação de que os picos do mercado de Bitcoin têm ocorrido progressivamente mais cedo em cada ciclo sucessivo. O máximo de 2017 ocorreu em dezembro, o teto de 2021 ocorreu em novembro e o máximo do ciclo atual se materializou em outubro de 2025. Este padrão constante de picos mais precoces apoia a afirmação do analista de que o Bitcoin continua condicionado por um comportamento cíclico de quatro anos vinculado aos halving.

A criptomoeda atingiu aproximadamente 126.000 dólares em outubro antes de iniciar sua descida, uma queda que levou as condições do mercado a “os níveis mais baixistas” dentro do atual ciclo altista. O Bull Score Index das plataformas de análise despencou até leituras baixistas extremas de 20 sobre 100, enquanto o Bitcoin caiu muito abaixo da média móvel crucial de 365 dias, situada em 102.000 dólares.

A fraqueza do domínio do Bitcoin sinaliza a fragilidade do mercado

Contrariamente ao que costuma acontecer nos mercados em baixa, o domínio do Bitcoin não se fortaleceu de forma significativa apesar da fraqueza geral do mercado. Konieczny destacou que o domínio do BTC caiu de 61,4% para 58,8% em novembro, um movimento contraintuitivo que revela uma fragilidade subjacente do mercado mais do que uma rotação para altcoins.

O analista alertou que isso representa um cenário em que tanto o Bitcoin quanto as altcoins caem simultaneamente, em vez de ocorrer um fluxo de capital de um ativo para outro. Muitas altcoins registraram perdas catastróficas entre 60% e 80% até agora este ano, e poucas mostram sinais de recuperação. O Índice de Temporada de Altcoins, apesar de alguns recentes repiques, permanece muito abaixo dos níveis que indicariam uma verdadeira rotação para criptomoedas alternativas.

“O risco de investir em altcoins é demasiado alto”, advertiu Konieczny, apontando que muitas criptomoedas alternativas nunca se recuperaram de mercados em baixa anteriores. Apenas 3 das 55 principais altcoins superaram o desempenho do Bitcoin nos últimos 60 dias, enquanto o restante sofreu perdas de entre 20% e 80%.

Ventos macroeconômicos contrários agravam a pressão do mercado

Konieczny dedicou uma análise detalhada ao deterioração das condições macroeconómicas que, na sua opinião, limitarão a recuperação do mercado de criptomoedas. O analista destacou especificamente a curva de rendimento invertida —um indicador de recessão historicamente fiável— juntamente com o aumento dos níveis de dívida dos consumidores e o incremento das falências empresariais.

O analista também destacou o recrudescimento das tensões comerciais internacionais e as persistentes pressões inflacionárias, que colocaram em dúvida a disposição das autoridades monetárias em aplicar cortes de taxas a curto prazo. O Bitcoin costuma comportar-se bem em ambientes de taxas de juro em queda, mas a incerteza macroeconómica atual minou este mecanismo tradicional de apoio.

Os fluxos de ETF não conseguem estabelecer um fundo

Embora os lançamentos de fundos cotados (ETF) de Bitcoin tenham gerado um grande entusiasmo no início de 2025, Konieczny sustentou que seu impacto tem sido insuficiente sem condições macroeconómicas favoráveis. O analista apontou que as compras de ETF foram “um dos principais motores” nas primeiras fases do mercado em alta, mas não conseguem sustentar o impulso em alta em meio ao deterioramento econômico geral.

Ainda mais preocupante, Konieczny identificou uma correlação assimétrica entre o Bitcoin e os principais índices de ações que prejudica os detentores de criptomoedas. As quedas do mercado de ações agora puxam o Bitcoin para baixo, mas as subidas da renda variável não oferecem um apoio equivalente aos preços dos ativos digitais, uma dinâmica que deixa o Bitcoin vulnerável ao sentimento de aversão ao risco dos mercados tradicionais sem se beneficiar plenamente dos repuntes de apetite por risco.

Reflexões finais

Apesar de uma visão esmagadoramente baixista, Konieczny pediu aos investidores que não ignorassem a possibilidade de um “rebote do gato morto”, ou seja, uma recuperação temporária do preço que poderia atrair compradores antes que novas quedas se materializassem.

Este tipo de rebotes técnicos são habituais nos mercados em baixa, uma vez que as condições de sobrecompra desencadeiam pressões de compra a curto prazo sem reverter a tendência de baixa subjacente.

A mensagem central do analista foi inequívoca: o Bitcoin segue o mesmo padrão cíclico que em mercados em baixa anteriores, as altcoins têm perspectivas de recuperação extremamente limitadas e as condições macroeconómicas parecem “más” para os ativos de risco em geral.

Para os investidores que acreditavam na narrativa do superciclo, a análise de Konieczny sugere que o mercado está a oferecer agora uma dura lição sobre o poder persistente do ciclo de quatro anos do Bitcoin.