A Reserva Federal muda para uma política mais flexível, conseguirá o mercado cripto absorver esta vaga de liquidez?

Recentemente, a Fed lançou um sinal de peso: a partir de 1 de dezembro, irá parar com a redução do balanço e prepara-se para retomar a flexibilização quantitativa (QE). Assim que esta notícia saiu, o mundo cripto entrou em ebulição.

Powell muda de tom, mercado sente oportunidade

O presidente da Fed, Jerome Powell, afirmou recentemente que já cumpriram a missão do aperto quantitativo (QT) e que o próximo passo será expandir o balanço de ativos. Embora descreva isto como um “ajuste técnico”, na prática trata-se de um afrouxamento financeiro disfarçado — injetando nova liquidez nos mercados.

Esta mudança é subtil: de um foco total no combate à inflação, passa-se para a estabilização dos mercados financeiros. Esta viragem de expectativas costuma rapidamente estimular o apetite pelo risco.

Maré de liquidez aproxima-se, cripto na linha da frente

BTC e ETH, como “barómetros” da liquidez global, tendem a ser os primeiros a disparar neste tipo de ambiente. Os dados históricos mostram que sempre que a Fed inicia um novo ciclo de QE, os ativos cripto costumam registar uma boa valorização — e desta vez pode não ser diferente.

Com mais liquidez na infraestrutura e custos de financiamento mais baixos, as altcoins e MEME coins também tendem a ser alvo de especulação. A narrativa de sempre está de volta: “a impressora não pára, é hora de comprar para se proteger da inflação” — os investidores voltam a ver os criptoativos como instrumentos de cobertura.

Segundo análises, se a Fed regressar de facto em força ao QE, isto pode desencadear o rally de curto prazo mais forte desde 2020.

Mas o alarme já soou

O problema é que o contexto atual é diferente do passado.

Atualmente, as bolsas estão em máximos históricos, o desemprego está baixo e a inflação ainda não desapareceu totalmente — a economia já está superaquecida. Injetar ainda mais liquidez neste cenário é como deitar mais lenha para uma panela a ferver, o risco é enorme.

O gestor de fundos Ray Dalio não tem dúvidas: “Este QE é diferente de todos os anteriores porque está a ser feito em plena bolha, e não em plena crise.” Esta diferença é crucial.

Contagem decrescente para a bomba-relógio

Assim que a inflação voltar a subir (o que é quase inevitável), a Fed terá de voltar a aumentar as taxas. Nessa altura, a liquidez será rapidamente drenada, levando a liquidações em cadeia e vendas forçadas de ativos.

O bull market desenfreado que agora parece imparável pode ser apenas a última dança — o canto do cisne antes do rebentar da bolha. Ações, obrigações e cripto não escaparão ao impacto.

Conclusão: a curto prazo, esta vaga de liquidez deverá impulsionar os preços das criptomoedas, mas o risco de longo prazo já é bem visível. Quem quiser entrar, que entre, mas não aposte todas as fichas.