BTC pode se tornar um ativo de proteção? A dedução lógica da norma do padrão ouro ao ouro digital.

Por que o mundo todo está acumulando Bitcoin

Desde que a MicroStrategy adquiriu 214.000 BTC (com um valor de mercado superior a 13 bilhões de dólares), até a reserva oficial de El Salvador ultrapassando 6.000 moedas, e o pequeno país do Butão acumulando secretamente 11.600 moedas - isso não é uma coincidência, mas uma revolução silenciosa na alocação de ativos.

A questão é simples: o que as pessoas precisam para proteger sua riqueza quando a emissão excessiva de moeda fiduciária falha?

Historicamente, a resposta é ouro. Desde que os faraós egípcios começaram a acumular ouro há 3000 anos, passando pela ascensão e queda do padrão-ouro moderno, até o fechamento da “janela do ouro” por Nixon em 1971, quando as moedas fiduciárias dominaram o mundo — essa lógica nunca mudou: escassez = preservação do valor.

Agora, o BTC está recontando essa história, mas com uma nova casca numérica.

Quais são as condições para um ativo se tornar um “ativo de refúgio”?

O coeficiente de dificuldade tem cinco:

① Escassez — O limite de fornecimento deve ser codificado de forma rígida. O limite de 21 milhões de BTC não pode ser alterado, assim como as fontes de ouro são limitadas. Em contrapartida, as máquinas de impressão de dinheiro dos bancos centrais estão a funcionar 24 horas por dia, a “escassez” do dólar e do euro está a desvalorizar-se anualmente.

② Durabilidade — não pode apodrecer, não pode falhar. O ouro se sustentou por milhares de anos devido à sua estabilidade química. O BTC depende de uma rede de nós descentralizados em todo o mundo; enquanto houver internet e eletricidade, nunca desaparecerá. Nesse aspecto, o BTC até supera o ouro — o ouro também tem medo de ser perdido ou confiscado.

③ Portabilidade — Esta é a fraqueza fatal do ouro. Transportar 100 gramas de ouro requer um guarda-costas e um carro blindado. E o BTC? Uma chave privada resolve ativos de 10 bilhões, não importa onde você esteja no planeta.

④ Divisibilidade — BTC pode ser dividido em satoshis (0.00000001 moedas), desde transações de grandes quantias de 10 milhões de dólares até pagamentos pequenos de alguns centavos. O ouro também pode ser dividido, mas o custo é alto.

⑤ Reconhecimento Social — Isso é crucial. O respaldo civilizacional de milhares de anos do ouro faz com que todos confiem nele. O reconhecimento do BTC está aumentando rapidamente: os EUA possuem 208 mil moedas, a China cerca de 194 mil moedas, o Brasil está elaborando um plano de reserva de 5%…

Os dados falam: as instituições estão a subir silenciosamente

O CEO da MicroStrategy, uma empresa de análise de dados, Michael Saylor, declarou diretamente: “Os Estados Unidos deveriam se livrar das reservas de ouro e acumular BTC.” Parece radical, mas observe suas operações - desde agosto de 2020, esta empresa tem sistematicamente financiado a compra de BTC com dívidas corporativas e ações, tornando-se agora o maior detentor de BTC entre empresas de capital aberto.

A Tesla também deu um passo (embora depois tenha reduzido algumas posições).

Fundos como a Grayscale utilizam produtos de confiança para permitir que investidores institucionais mantenham indiretamente BTC, com um tamanho que atinge várias dezenas de bilhões de dólares.

Sinais-chave: Estes são todos configurações de longo prazo, não especulação. A lógica deles é: “Em vez de manter dólares desvalorizados, é melhor alocar BTC para se proteger da inflação.”

Momentos de crise na história validaram esta lógica

República de Weimar na Alemanha de 1920: As reparações da Primeira Guerra Mundial levaram a uma hiperinflação, onde o pão precisava ser comprado com carrinhos cheios de dinheiro. E o povo? Todos fugiram para o ouro e os imóveis.

1998 na Rússia: colapso do rublo, default da dívida. Desde então, o Banco Central Russo iniciou o modo de “acumulação louca de ouro” - até 2020 já superou as reservas de ouro da China. O objetivo era prevenir sanções em dólares.

1991 na Índia: Reservas de divisas em crise, o governo foi forçado a penhorar ouro ao FMI para obter um empréstimo e superar a crise. Naquela época, apenas o ouro podia ser trocado por moeda forte.

Venezuela e Argentina na década de 2010: o bolívar e o peso desvalorizaram alternadamente, milhões de pessoas viraram-se para o dólar, e cada vez mais pessoas começaram a usar Bitcoin. Por quê? Porque o USD também estava sujeito a congelamento regulatório lá, mas o BTC não pode ser congelado em transações transfronteiriças.

Essas lições mostram uma verdade cruel: quando o governo liga a máquina de imprimir dinheiro, a única defesa das pessoas comuns são os ativos escassos.

O que falta para o BTC se tornar “moeda de refúgio oficial”

Três obstáculos a curto prazo:

Problema da volatilidade — É comum que o BTC suba ou desça 10% em um dia. Os investidores conservadores (especialmente os bancos centrais) precisam ver uma melhoria na estabilidade do seu preço, o que requer uma expansão contínua da capitalização de mercado e da liquidez.

Certeza Regulatória — As atitudes variam entre os países. A atitude dos EUA agora é mais amigável (inclusive há ETFs), mas a União Europeia e os países asiáticos ainda estão em espera. Assim que o quadro legal estiver claro, grandes quantias de dinheiro fluirão significativamente.

Atualização Tecnológica — Soluções de segunda camada como a Lightning Network podem aumentar a velocidade de transação e a eficiência de custos do BTC, o que reforçará ainda mais sua atratividade como ferramenta de armazenamento de valor.

Reflexão Fria

BTC pode ou não substituir completamente o ouro? A resposta é não necessariamente, mas o futuro realmente está mudando. A razão é muito simples:

• O ouro foi reconhecido por 5000 anos, o BTC apenas 15 anos.
• O ouro tem usos industriais e demanda por joias, o BTC é puramente valor de consenso
• mas o ouro não é portátil, pode ser facilmente confiscado pelo governo, o BTC é completamente o oposto

O futuro mais provável: convivência de ambos. Os bancos centrais dos países ricos continuam a manter ouro como símbolo de status tradicional, mas ao mesmo tempo adotam BTC para se proteger contra o risco de superinflação; os países em desenvolvimento, incapazes de emitir uma moeda estável, adotam diretamente o BTC como moeda legal suplementar (El Salvador já é um caso estabelecido).

A lição para as pessoas comuns é mais direta: se você não confia na estabilidade da moeda local, tanto o BTC quanto o ouro merecem um lugar na sua alocação de ativos. O último é mais tradicional e estável, enquanto o primeiro tem maior liquidez e é mais resistente à censura. Qual escolher depende da sua aversão ao risco.