Teoria quantitativa da moeda: como é que a moeda determina o nível de preços na economia?

A teoria quantitativa da moeda é uma das teorias fundamentais para compreender a relação entre a oferta de moeda e a inflação. Apesar da simplicidade da sua equação, as suas implicações para as políticas monetárias e para a interpretação da inflação continuam a ser centrais até hoje, especialmente em períodos de expansão monetária ou de pressões inflacionistas persistentes.

A equação básica da teoria é:

MV = PY

Onde M representa a oferta de moeda, V a velocidade de circulação da moeda, P o nível geral de preços, e Y o produto real.

Qual é a essência da teoria?

A teoria parte de dois pressupostos principais:

1. Estabilidade da velocidade de circulação da moeda (V constante)

Ou seja, o comportamento de despesa de indivíduos e empresas não muda rapidamente, mantendo assim a velocidade de circulação da moeda estável.

2. Estabilidade do produto real no nível de pleno emprego (Y constante)

Isto significa que a economia está a operar na sua capacidade máxima e que não é possível aumentar a produção facilmente no curto prazo.

Com estes dois fatores constantes, as mudanças na oferta de moeda (M) tornam-se o principal determinante do nível geral de preços (P).

O resultado crucial da teoria

Quando tanto V como Y são constantes, então:
• Um aumento da oferta de moeda leva a um aumento do nível geral de preços.
• Uma diminuição da oferta de moeda leva a uma queda dos preços.

Por outras palavras:
A inflação é, na sua essência, um fenómeno monetário, sendo um reflexo direto da expansão da moeda quando esta não é acompanhada por um crescimento real da produção.

Porque é que esta teoria continua a ser importante hoje?

Apesar da evolução dos instrumentos monetários e da complexidade das economias modernas, a ideia central da teoria mantém-se válida:
Se a quantidade de moeda aumenta numa economia cujo produto real não cresce, os preços tenderão inevitavelmente a subir.

Isto aplica-se especialmente a:
• Economias que dependem do financiamento do défice
• Países com debilidade na produção real
• Economias que sofrem de instabilidade na política monetária ou financeira

Resumo

A teoria quantitativa da moeda não é apenas uma equação, mas sim um quadro que nos recorda que a moeda é uma força influente nos preços e que a expansão monetária descontrolada conduz frequentemente à inflação, especialmente quando a produção real se mantém constante ou baixa... $GT