O mercado colapsou? Vamos falar sobre o momento mais negro da indústria cripto e as esperanças de superação

Estes dias andei obcecado com a x402, e hoje de manhã, ao acordar e olhar para o mercado — ruiu completamente.

A liquidez já se esgotou há muito

Para ser sincero, o mercado já mudou há muito tempo. Desde aquela vaga do TRUMP, a liquidez foi praticamente drenada. E aqueles pequenos repiques depois disso? São só sustentados pela emoção, nada de verdadeiro bull market.

O beco sem saída das altcoins

As altcoins de agora nascem no TGE já cheias de dívidas. Aqueles antigos fãs ferrenhos? Já não existem. Os developers realmente dedicados? Também já se dispersaram. O que ficou foi — bandos de caçadores de airdrop, VCs ansiosos por liquidar, exchanges a sacar taxas até mais não, e equipas de projecto que passaram anos a tentar sacar algum.

E o problema é: se todos querem sair, quem é que compra?

O brilho e o apagão das MEME

As MEME coins foram vistas como tábua de salvação contra as moedas de VC de alto FDV. Cumpriram de facto o seu papel histórico. Mas barreiras técnicas nulas, o chamado “fair launch”, cópias em linha de montagem — este modelo não dura muito.

Sem o suporte da inovação tecnológica das moedas de VC de 0 a 1, as MEME só oferecem PVP interno. O resultado? O sector inteiro acaba por ser devorado.

O desalinhamento das exchanges

À partida, as CEX deveriam aproveitar a inovação on-chain e ampliar a liquidez. Mas com plataformas como Pumpfun, GMGN, Hyperliquid a gerar tanto lucro, as exchanges não aguentaram e começaram a “internalizar” o mercado numa tentativa de salvação.

O resultado? Quem vendia pás começou a minerar o ouro, e todo o sentido do ecossistema de mineração ficou esbatido.

O momento mais negro para os Builders

Agora, para as equipas de projecto, está mesmo muito difícil. Porque é que há tantos projectos a fazer TGE de repente? Porque é que ninguém quer investir tempo a aprimorar produtos? Porque é que se culpa os projectos e os VCs pelos problemas estruturais do mercado?

É demasiado complexo, ninguém consegue explicar ao certo. Mas um facto é claro: os Builders e VCs do mundo cripto estão a falir e a fugir. Pior que ser liquidado ou perder tudo, é ver o sector a ser esvaziado até à raiz, sem ninguém à vista.

Se escrevo demasiado, isto vira desabafo.

Mas é por isto que continuo a insistir na inovação on-chain. O nosso sector Crypto já não é aquele de outrora, cheio de energia e ambição. Está doente, velho, e talvez mesmo em estado terminal.

Só um verdadeiro recomeço do zero, com narrativa técnica e inovação on-chain, poderá reiniciar tudo.