Algo está a mudar na paisagem económica. Expectativas de inflação do consumidor? Estão a descer. Não é exatamente chocante quando olhamos para o que está a acontecer com os empregos e as carteiras das pessoas.

O mercado de trabalho está a mostrar realmente fissuras ultimamente. Menos ofertas, buscas mais longas, mais ansiedade sobre os salários. Quando as condições de emprego se deterioram assim, as pessoas naturalmente contêm as suas expectativas de inflação. Faz sentido—se está preocupado com o seu próximo salário, provavelmente não está a antecipar aumentos agressivos de preços.

As finanças pessoais também estão a sofrer. Os fundos de poupança estão a diminuir. Os saldos dos cartões de crédito estão a aumentar. O tipo de pressão que faz as pessoas recalibrar a sua perspetiva económica muito rapidamente.

O que isso significa para os mercados? Expectativas de inflação mais baixas normalmente mudam o sentimento em todas as classes de ativos. Os apetites de risco mudam. Os fluxos de capital ajustam-se. Quer esteja a observar ações tradicionais ou ativos digitais, esses sinais macro são importantes.

A interação entre os dados de emprego e a psicologia da inflação não é apenas uma teoria acadêmica—está a manifestar-se nas decisões de portfólio em tempo real neste momento.