A presidente da SEC, Atkins, apela por uma nova regulamentação sobre estruturas de mercado onchain

O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou na sexta-feira num evento sobre inteligência artificial organizado pelo Special Competitive Studies Project, que a Securities and Exchange Commission precisa de clarificar como é que o seu quadro regulamentar se aplica a aplicações de software à medida que considera regras futuras para os mercados financeiros onchain. Atkins referiu que as aplicações de software não se enquadram de forma clara nas categorias regulamentares existentes da SEC, como agência de compensação, corretor ou bolsa.

Lacunas no Quadro Regulamentar

Atkins salientou a complexidade dos sistemas onchain, afirmando: “Um único protocolo pode executar uma transacção, gerir garantias, encaminhar liquidez, executar estratégias de negociação através de estruturas de vault e liquidar a transacção — tudo dentro de um sistema unificado e automatizado, muitas vezes em segundos.”

Ele sublinhou que as estruturas de mercado onchain são muitas vezes híbridas, combinando elementos de finanças tradicionais e de finanças descentralizadas, exigindo que a SEC esclareça como é que os seus estatutos se aplicam ao longo do espectro destes modelos.

Regulamentação Proposta e Clarificações

Atkins pediu à SEC que avance com a elaboração de regras através de um processo de consulta pública (notice-and-comment) para reavaliar definições relacionadas com bolsa, agência de compensação e corretor, tal como se aplicam a sistemas de negociação onchain. Ele também pediu mais clareza em torno dos cripto vaults — aplicações de software onchain que permitem aos utilizadores obter rendimento de forma passiva.

Atkins afirmou: “Devemos clarificar como a Comissão vê o espectro de modelos que podem implicar os nossos estatutos através da elaboração de regras por notice and comment, usando as nossas autoridades de isenção quando necessário e prudente, com plena participação de inovadores, investidores e do público em geral.”

Acção Recente da Equipa de Staff da SEC

No mês passado, a Divisão de Trading and Markets da SEC publicou uma nota do staff que delimita que interfaces, como carteiras DeFi, em geral não seriam consideradas corretores.

Mudança na Postura da SEC em Relação às Criptos

As declarações de Atkins realçam uma postura da SEC cada vez mais favorável às criptos face ao antigo presidente Gary Gensler, que adoptou uma abordagem mais cautelosa para os activos digitais e defendeu que a maioria das criptomoedas se enquadrava na jurisdição da agência. Desde que tomou posse, Atkins levantou a ideia de uma isenção de inovação para valores mobiliários tokenizados e supervisionou a divulgação de uma taxonomia destinada a clarificar quais activos digitais poderão qualificar-se como valores mobiliários.

Reacção da Indústria

Os grupos da indústria elogiaram as declarações. O DeFi Education Fund descreveu os comentários de Atkins como “poderosos”, enquanto o Hyperliquid Policy Center disse que ficou encorajado por ver “um presidente disposto a mapear estes sistemas para os enquadramentos legais existentes nos seus próprios termos, em vez de os forçar a categorias legadas construídas para arquitectura legada.”