Primeiro caso nos EUA! O estado de New Hampshire emite “obrigações garantidas por Bitcoin”, e a Moody’s atribui “Ba2” na categoria de lixo

As criptomoedas entram oficialmente em campo no mercado norte-americano de dívida pública. De acordo com a Bloomberg, a NHBFA (NHBFA – Autoridade de Gestão Financeira Comercial de New Hampshire) vai emitir 100 milhões de dólares em obrigações municipais garantidas por Bitcoin, tendo já obtido uma classificação inicial da líder de notação internacional Moody’s. A agência de notação Moody’s (Moody’s) atribuiu a estas obrigações a classificação «Ba2», que fica duas categorias abaixo do nível de «investment grade», pertencendo à «categoria de junk». O aval da agência de notação torna esta ousada inovação financeira mais próxima da realidade. Enquanto NHBFA (Autoridade de Gestão Financeira Comercial de New Hampshire) enquanto canal de emissão, planeia emitir, através de dois séries, obrigações tributáveis garantidas por Bitcoin num montante total de 100 milhões de dólares, mas a data oficial de emissão ainda não foi divulgada. Os fundos de reembolso destas obrigações terão origem nas receitas de realização dos ativos garantidos por Bitcoin; se o preço do Bitcoin subir, os detentores das obrigações poderão receber dividendos adicionais. Pelo contrário, se o preço do Bitcoin cair abaixo de um determinado limiar, o mecanismo de trust também será acionado para iniciar o processo de liquidação, garantindo que os credores recebem a totalidade do reembolso. No que toca à questão da segurança do capital que é mais preocupante para o público, a Moody’s realçou no seu relatório que as finanças públicas do governo de New Hampshire e das respetivas entidades não serão, em caso algum, utilizadas para pagar quaisquer valores relacionados com estas obrigações, e que o emitente não tem o poder de usar a tributação para colmatar lacunas de fundos. Por outras palavras, embora estas obrigações sejam emitidas com o “selo” de uma entidade governamental estadual, o governo do estado não fornece qualquer validação de crédito. Do ponto de vista da estrutura financeira, trata-se mais de uma «Conduit Financing» (financiamento via canal) ou financiamento de projeto: as entidades governamentais apenas atuam como plataforma de emissão, sendo o risco real assumido pelos investidores. Ainda assim, esta arquitetura conseguiu mesmo impulsionar o Bitcoin para uma área do sistema financeiro extremamente rara, sendo a primeira obrigação de todo o país a ser emitida por vias públicas e a obter classificações de uma entidade de autoridade. Mesmo que o «Ba2» seja uma classificação de nível especulativo (vulgarmente “junk bond”), o facto de poder ser incluído no sistema de notação das agências tradicionais é, por si só, uma grande confirmação.