Mastercard anunciou a 17 de março de 2026 que concordou em adquirir a BVNK, um fornecedor de infraestrutura de stablecoins com sede em Londres, por até 1,8 mil milhões de dólares, incluindo 300 milhões de dólares em pagamentos condicionados ao desempenho, marcando a maior aquisição relacionada com criptomoedas da gigante dos pagamentos até à data.
O negócio dá à Mastercard a capacidade de conectar os sistemas tradicionais de pagamento com sistemas baseados em blockchain que suportam stablecoins e depósitos tokenizados, permitindo à empresa integrar-se no crescente ecossistema de pagamentos com moeda digital, à medida que bancos, fintechs e comerciantes adotam cada vez mais a liquidação via blockchain. A BVNK, fundada em 2021 e avaliada recentemente em aproximadamente 750 milhões de dólares, opera em mais de 130 países em todas as principais redes de blockchain.
A aquisição reflete uma corrida mais ampla entre instituições financeiras tradicionais para adquirir infraestrutura de stablecoins, após a compra da Bridge pela Stripe por 1,1 mil milhões de dólares em 2024, e enquanto bancos como JPMorgan Chase, Bank of America e Citigroup exploram a emissão das suas próprias stablecoins sob o novo quadro legislativo do GENIUS Act.
Estrutura do Negócio e Justificação Estratégica
Detalhes da Transação
A aquisição inclui 1,5 mil milhões de dólares em consideração inicial, mais até 300 milhões de dólares ligados ao cumprimento de marcos de desempenho específicos pela BVNK. Espera-se que o negócio seja concluído em 2026. O Diretor de Produto da Mastercard, Jorn Lambert, enquadrou a aquisição na visão de longo prazo da empresa: “Esperamos que, com o tempo, a maioria das instituições financeiras e fintechs ofereçam serviços de moeda digital.”
Imperativo Estratégico: Proteção da Receita Central
A Mastercard obtém aproximadamente 37% da sua receita de transações transfronteiriças e comércio eletrónico internacional, segundo o analista da Raymond James, John Davis. Os pagamentos transfronteiriços tradicionais, roteados através do SWIFT, normalmente levam de três a cinco dias, com taxas entre 3% e 6%, enquanto as liquidações com stablecoins ocorrem em minutos, com taxas abaixo de 1%.
A ameaça às redes de cartões não é teórica. Dados da McKinsey mostram que a emissão de cartões ligados a stablecoins atingiu 4,5 mil milhões de dólares em 2025, um aumento de 673% em relação ao ano anterior. Estes produtos permitem aos utilizadores gastar saldos de stablecoin em qualquer comerciante Visa ou Mastercard sem precisar de converter primeiro em moeda fiduciária, usando efetivamente as vias de aceitação das redes de cartões, enquanto contornam a infraestrutura de liquidação.
Analistas da Third Bridge destacaram o risco estrutural mais profundo: a maior ameaça vem da adoção por parte dos comerciantes. Plataformas como Amazon, Walmart e Shopify têm fortes incentivos para substituir pagamentos com cartão por alternativas de stablecoin de menor custo, potencialmente redefinindo a economia do checkout.
Planos de Negócio e Integração da BVNK
Visão Geral da Empresa
A BVNK fornece infraestrutura que liga moeda fiduciária a stablecoins baseadas em blockchain, possibilitando transferências transfronteiriças, liquidação B2B e serviços de remessa. A empresa processa aproximadamente 30 mil milhões de dólares em volume de transações anuais em 130 países, com clientes incluindo Worldpay, Deel e Flywire. A receita anual é de cerca de 40 milhões de dólares, embora ainda não tenha atingido lucros consistentes.
Arquitetura de Integração
Após a aquisição, a BVNK será integrada na rede da Mastercard em três camadas principais, segundo o American Banker:
Liquidação de stablecoins: Fornecendo opções de liquidação para processadores e adquirentes
Integração de gateway de pagamento: Adicionando checkout com stablecoin no gateway de pagamento da Mastercard
Conversão Fiat-para-digital: Permitir conversões sem problemas entre cartões, contas e carteiras
Raj Dhamodharan, Vice-Presidente Executivo de Produtos de Ativos Digitais e Blockchain da Mastercard, descreveu a visão: “Vemos as stablecoins como uma via. Cada stablecoin pode ser vista como um ACH global, com os consumidores a nunca verem a complexidade por trás.”
Obstáculos Técnicos e Regulatórios
A proposta de valor da BVNK inclui funcionalidades independentes de cadeia (chain-agnostic) em Ethereum, Solana e Tron, mas unificar os tempos de confirmação, estruturas de taxas de gás e modelos de segurança dessas redes diversas para cumprir os requisitos de consistência da Mastercard apresenta desafios de engenharia significativos.
A complexidade regulatória acrescenta outra camada. A BVNK opera em 130 países com quadros regulatórios variados para stablecoins. Enquanto o GENIUS Act dos EUA fornece clareza federal, o quadro europeu MiCA impõe requisitos diferentes, e os mercados asiáticos mantêm abordagens fragmentadas. Os custos de conformidade continuarão a ser uma consideração constante.
Contexto da Indústria: A Corrida pela Infraestrutura de Stablecoins
Atividades dos Concorrentes
A aquisição da Mastercard segue um padrão de instituições financeiras tradicionais a adquirirem infraestrutura de stablecoins:
Stripe: Adquiriu a Bridge por 1,1 mil milhões de dólares em 2024 e lançou a sua própria blockchain, Tempo, em março de 2026
Visa: Parceria com a Bridge para expandir ofertas de cartões de stablecoin em mais de 100 países
PayPal: Circulação do stablecoin PYUSD ultrapassou 1 mil milhões de dólares
JPMorgan Chase: Opera o JPM Coin na rede Base da Coinbase
Bancos europeus: Onze instituições uniram-se para lançar uma stablecoin denominadas em euros, prevista para 2026
Adoção Mais Ampla na Indústria Financeira
O valor total de fusões e aquisições no setor de criptomoedas atingiu 37 mil milhões de dólares em 2025, mais de sete vezes o valor do ano anterior, segundo a Architect Partners. Grandes instituições financeiras estão a construir ativamente capacidades internas:
Goldman Sachs e CitiGroup: A recrutar ativamente talentos de criptomoedas
JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo: A negociar a emissão de stablecoins
Morgan Stanley: Anunciou planos para construir serviços próprios de custódia e negociação de Bitcoin
A Teoria do “Orquestrador”
Wyatt Lonergan, sócio-gerente da VanEck Ventures, caracterizou a corrida pela infraestrutura de stablecoins: “Todos querem os orquestradores. Por quê? Porque mover-se entre a camada fiduciária e a de stablecoins é onde está a complexidade, e a complexidade é onde podem extrair margem.” Lonergan destacou que construir distribuição nesta camada permite às empresas expandir para áreas adjacentes, incluindo carteiras, emissão de stablecoins e, eventualmente, cadeias próprias.
Contexto Regulatório: O Efeito do GENIUS Act
O Presidente Trump assinou o GENIUS Act em 2025, estabelecendo um quadro federal para a emissão de stablecoins. A lei permite que bancos e outras entidades emitam stablecoins apoiadas por ativos como Títulos do Tesouro dos EUA, desde que mantenham divulgações mensais de reservas. O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, projetou que a oferta de stablecoins pode atingir 3 mil milhões de dólares até 2030, com Citi a fazer uma previsão otimista de 4 mil milhões.
A clareza regulatória acelerou a adoção institucional, mas também alterou o panorama competitivo. Observadores do setor notam que os principais beneficiários da legalização das stablecoins podem não ser as empresas nativas de cripto, mas sim players estabelecidos como Mastercard, Stripe e Visa, que já possuem licenças, infraestruturas de conformidade e redes de distribuição.
Histórico de Aquisições: Da Coinbase à Mastercard
O caminho da BVNK para aquisição reflete as dinâmicas em mudança no espaço de infraestrutura de cripto. A empresa levantou a sua Série B em dezembro de 2024, avaliada em 750 milhões de dólares, com a Haun Ventures liderando a participação, juntamente com Tiger Global e Coinbase Ventures. Em outubro de 2025, a Coinbase entrou em negociações exclusivas para adquirir a BVNK por cerca de 2 mil milhões de dólares. Um mês depois, a Coinbase saiu do negócio por razões não divulgadas, tendo a Mastercard entrado e acabado por concordar com um preço fixo de 1,5 mil milhões de dólares mais 300 milhões em earn-outs — aproximadamente 200 milhões abaixo da oferta anterior da Coinbase.
Este desfecho ilustra um padrão mais amplo: empresas nativas de cripto estão a ser adquiridas por instituições financeiras tradicionais a avaliações que refletem valor de integração, e não potencial de crescimento isolado.
Perguntas Frequentes
Por que a Mastercard está a adquirir a BVNK?
A Mastercard está a adquirir a BVNK para garantir a sua posição no emergente ecossistema de pagamentos com stablecoins. Aproximadamente 37% da receita da Mastercard provém de transações transfronteiriças — um mercado onde as stablecoins oferecem custos significativamente menores e liquidações mais rápidas. Ao integrar a infraestrutura da BVNK, a Mastercard pode oferecer liquidação com stablecoins a comerciantes, processadores e instituições financeiras, mantendo o seu papel como intermediário de confiança nos fluxos de pagamento.
O que faz a BVNK e por que é valiosa para a Mastercard?
A BVNK constrói infraestrutura que conecta os sistemas tradicionais de moeda fiduciária com stablecoins baseadas em blockchain. A sua plataforma possibilita pagamentos transfronteiriços, liquidação B2B e serviços de remessa em mais de 130 países e em todas as principais redes de blockchain. Para a Mastercard, a BVNK fornece tecnologia pronta para incorporar capacidades de stablecoin na sua rede existente, sem precisar de construir a infraestrutura do zero.
Como é que o GENIUS Act afeta esta aquisição?
O GENIUS Act, assinado em 2025, fornece um quadro regulatório federal para a emissão de stablecoins, permitindo que bancos e entidades reguladas emitam stablecoins com requisitos de reserva transparentes. Esta clareza regulatória incentivou as instituições financeiras tradicionais a entrarem no espaço das stablecoins. Para a Mastercard, a lei reduz a incerteza regulatória em relação aos ativos suportados pela infraestrutura da BVNK, tornando a aquisição mais viável estrategicamente.
