A Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) emitiram na terça-feira uma interpretação conjunta esclarecendo como as leis federais de valores mobiliários se aplicam aos ativos criptográficos, marcando uma das tentativas mais abrangentes até agora de definir limites regulatórios nos Estados Unidos.
Mudança na Política Federal de Criptomoedas: SEC, CFTC Delineiam Jurisdição e Tipos de Tokens
A orientação (1 & 2), divulgada em Washington, D.C., descreve como vários ativos criptográficos e atividades relacionadas se enquadram nas leis existentes de valores mobiliários e commodities, ao mesmo tempo que sinaliza uma maior coordenação entre a SEC e a CFTC enquanto o Congresso avalia uma legislação mais ampla sobre a estrutura do mercado.
No centro da interpretação está uma taxonomia formal que categoriza os ativos criptográficos em commodities digitais, colecionáveis digitais, ferramentas digitais, stablecoins e valores mobiliários digitais. Os reguladores afirmam que a estrutura foi criada para reduzir a confusão para emissores, desenvolvedores e investidores que navegam por jurisdições sobrepostas.
As agências também abordaram uma questão há muito debatida: quando um ativo criptográfico pode estar ligado a um contrato de investimento e quando essa designação pode deixar de se aplicar. A interpretação afirma que um “ativo criptográfico não-securitário” pode, sob certas condições, enquadrar-se nas leis de valores mobiliários se for oferecido como parte de um contrato de investimento, mas essa classificação não é necessariamente permanente.
O Presidente da SEC, Paul Atkins, enquadrou a medida como uma correção de curso após anos de ambiguidade regulatória. “Após mais de uma década de incerteza, esta interpretação fornecerá aos participantes do mercado uma compreensão clara de como a Comissão trata os ativos criptográficos sob as leis federais de valores mobiliários”, disse Atkins. “É isso que as agências reguladoras devem fazer: traçar linhas claras em termos claros.”
A interpretação também esclarece como as leis federais de valores mobiliários se aplicam às atividades comuns de criptomoedas, incluindo airdrops, mineração de protocolos, staking de protocolos e “embrulho” de ativos. Essas áreas têm sido alvo de ações de fiscalização recentes, com reguladores agora tentando definir um tratamento consistente em vez de depender apenas de decisões caso a caso.
A CFTC, que participou da interpretação, sinalizou alinhamento com a estrutura da SEC, enquanto enfatizava sua própria autoridade sob a Lei de Câmbio de Commodities. A agência observou que certos ativos criptográficos não-securitários podem qualificar-se como commodities, reforçando seu papel de supervisão em derivativos e na fiscalização do mercado à vista.
O Presidente da CFTC, Michael Selig, afirmou que o esforço conjunto visa acabar com anos de incerteza para os participantes do setor. “Por tempo demais, construtores, inovadores e empreendedores americanos aguardaram orientações claras”, disse Selig, acrescentando que a interpretação reflete um compromisso com “regulamentações viáveis e harmonizadas” para ativos digitais.
A divulgação ocorre enquanto legisladores em Washington continuam a debater uma legislação bipartidária que dividiria formalmente a supervisão entre a SEC e a CFTC. Os reguladores descreveram a interpretação como uma ponte, oferecendo clareza provisória enquanto as regras estatutárias ainda estão em desenvolvimento.
Espera-se que os participantes do mercado analisem cuidadosamente a orientação, especialmente seu tratamento de estruturas de tokens em evolução e aplicações de finanças descentralizadas. Embora a interpretação não crie uma nova lei, fornece insights sobre como ambas as agências pretendem aplicar as leis existentes no futuro.
Os documentos serão publicados no SEC.gov, CFTC.gov e no Federal Register, com os responsáveis incentivando emissores, desenvolvedores e investidores a revisarem os materiais para entender melhor as expectativas de conformidade no mercado de criptomoedas dos EUA.
Para uma indústria que passou anos pedindo aos reguladores que “apenas digam o que conta”, Washington agora respondeu — embora a forma como essa resposta será aplicada na prática possa ser o próximo capítulo.
FAQ 🔎
- O que a SEC e a CFTC anunciaram sobre criptomoedas?
Emitiram uma interpretação conjunta esclarecendo como as leis de valores mobiliários e commodities dos EUA se aplicam aos ativos e transações criptográficas.
- A maioria dos ativos criptográficos é considerada valores mobiliários nos EUA?
A SEC afirmou que a maioria dos ativos criptográficos não são inerentemente valores mobiliários, mas podem estar ligados a contratos de investimento em certos casos.
- Quais atividades são cobertas pela nova orientação sobre criptomoedas?
A interpretação aborda airdrops, staking, mineração e embrulho de ativos sob as leis federais de valores mobiliários.
- Por que essa atualização regulatória de criptomoedas é importante nos EUA?
Ela oferece regras mais claras para desenvolvedores, investidores e empresas enquanto o Congresso trabalha em uma legislação mais ampla sobre criptomoedas.
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