À medida que mais instituições financeiras tradicionais entram no espaço da blockchain, o mercado de RWA formou várias vertentes especializadas, incluindo infraestrutura, emissão de ativos, liquidez on-chain e aplicações DeFi. A Securitize e a Ondo Finance constituem dois modelos distintos neste panorama: uma dedica-se a apoiar instituições na tokenização de ativos, enquanto a outra privilegia a emissão de produtos de investimento on-chain e a criação de pontes entre o ecossistema cripto-financeiro.
O que é a Securitize?
A Securitize é uma plataforma de infraestrutura de tokenização de ativos do mundo real (RWA) de nível institucional. Disponibiliza a gestores de ativos, sociedades de fundos e empresas serviços como emissão de títulos digitais, gestão de investidores, registo de títulos e administração de fundos.
A Securitize atua essencialmente como uma camada de infraestrutura digital inserida nos mercados de capitais tradicionais. O seu principal trunfo reside em apoiar as instituições na gestão de todo o ciclo de vida dos ativos — desde a emissão até às operações — em vez de se limitar a emitir um único produto tokenizado.
Atualmente, vários projetos institucionais, incluindo o BUIDL da BlackRock e a Apollo, dependem da infraestrutura da Securitize.
O que é a Ondo Finance?
A Ondo Finance é uma plataforma RWA especializada na emissão de produtos financeiros tokenizados. O seu negócio principal consiste em empacotar ativos do mundo real, como títulos do Tesouro dos EUA, em produtos de investimento on-chain que podem ser utilizados no ecossistema blockchain.
Em comparação com a construção de infraestrutura, a Ondo Finance coloca maior ênfase na conceção de produtos e nas aplicações on-chain. Por exemplo, ativos tokenizados como OUSG e USDY permitem que os investidores acedam mais facilmente a produtos de rendimento de títulos do Tesouro dos EUA, ao mesmo tempo que expandem gradualmente a sua presença em redes financeiras de nível institucional.
Assim, a Ondo Finance aproxima-se mais de uma emitente de ativos e fornecedora de produtos financeiros do que de uma plataforma abrangente de infraestrutura de títulos.
Como diferem no posicionamento?
A maior diferença entre as duas empresas reside no seu posicionamento de mercado.
A Securitize serve principalmente gestores de fundos, instituições de gestão de ativos e grandes organizações financeiras, e disponibiliza-lhes a infraestrutura necessária para emitir e operar títulos digitais.
A Ondo Finance, por sua vez, está centrada em produtos financeiros tokenizados. Liga os ativos financeiros tradicionais ao mercado de ativos digitais através da conceção de produtos de rendimento on-chain.
| Dimensão de comparação |
Securitize |
Ondo Finance |
| Posicionamento principal |
Plataforma de infraestrutura RWA |
Plataforma de emissão de produtos RWA |
| Principais clientes |
Gestores de ativos, sociedades de fundos |
Investidores on-chain, instituições, protocolos |
| Capacidade principal |
Emissão de títulos, operações de fundos |
Conceção e emissão de produtos de rendimento |
| Modelo de negócio |
Prestador de serviços de infraestrutura |
Emitente de produtos financeiros tokenizados |
Em suma, a Securitize é como quem "constrói a autoestrada", enquanto a Ondo Finance é como quem "opera os veículos nessa autoestrada".
Como diferem os modelos de produto?
Os tipos de produtos lançados pelas duas empresas também diferem significativamente.
A Securitize não se foca na emissão de produtos de investimento padronizados. Em vez disso, apoia instituições parceiras na conclusão da emissão de títulos digitais. Por exemplo, o fundo BUIDL é gerido pela BlackRock, e a Securitize presta os serviços subjacentes de títulos digitais.
A Ondo Finance lança diretamente os seus próprios produtos tokenizados, tais como:
- OUSG (fundo tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA)
- USDY (ativo em dólares americanos com rendimento)
Como resultado, os investidores interagem geralmente diretamente com os produtos da Ondo, enquanto a Securitize opera nos bastidores enquanto camada de infraestrutura que suporta esses produtos.
Dado o seu posicionamento distinto, as duas empresas têm também focos de conformidade diferentes.
A Securitize alicerça há muito as suas operações nos quadros regulatórios de títulos, e presta serviços de KYC, AML, verificação de elegibilidade de investidores, registo de títulos e agente de transferências. Isto garante que os ativos digitais cumprem os requisitos dos mercados de títulos tradicionais.
A Ondo Finance também dá prioridade à conformidade regulatória, mas o seu foco está mais na emissão de produtos, custódia de ativos e acesso de investidores. Estrutura os produtos em função de diferentes jurisdições.
| Dimensão de conformidade |
Securitize |
Ondo Finance |
| Direção principal |
Infraestrutura de títulos digitais |
Emissão de produtos financeiros |
| Gestão de investidores |
Sistema completo de verificação de identidade |
Gestão de acesso a produtos |
| Registo de títulos |
Presta serviços de registo e gestão |
Depende de instituições parceiras |
| Administração de fundos |
Suporte total assegurado |
Atividade não principal |
Assim, embora ambas as empresas operem no mercado RWA, não partilham responsabilidades regulatórias idênticas.
A Ondo Finance sempre deu grande ênfase à integração com o ecossistema DeFi desde a sua criação. A empresa pretende que os seus ativos tokenizados se tornem um componente-chave das finanças on-chain.
Por exemplo, produtos como OUSG e USDY podem ser combinados com certas infraestruturas de ativos digitais para expandir gradualmente os casos de uso on-chain de ativos tokenizados do Tesouro.
Em contraste, o foco principal da Securitize permanece na transformação digital das instituições financeiras tradicionais. A sua principal tarefa é ajudar os ativos do mundo real a entrar na blockchain de forma segura e em conformidade, e não participar diretamente na conceção de produtos DeFi.
À medida que produtos como o BUIDL continuam a evoluir, ambas as empresas estão a impulsionar o desenvolvimento das finanças institucionais on-chain — mas seguem caminhos diferentes para lá chegar.
Qual o modelo mais adequado para diferentes tipos de instituições?
Para grandes empresas de gestão de ativos que pretendam emitir os seus próprios títulos digitais ou fundos tokenizados, é normalmente necessário um conjunto completo de serviços de emissão de títulos, gestão de fundos e serviços para investidores. Assim, estas empresas tendem a adotar uma plataforma de infraestrutura como a Securitize.
Se o objetivo for emitir produtos de rendimento on-chain, expandir o ecossistema de ativos digitais ou construir produtos financeiros direcionados a investidores on-chain, o modelo da Ondo Finance é mais representativo.
As duas empresas não estão em concorrência direta. Pelo contrário, desempenham papéis diferentes na cadeia de valor RWA e podem até colaborar no mesmo projeto de nível institucional.
Principais diferenças num relance
| Item de comparação |
Securitize |
Ondo Finance |
| Identidade principal |
Infraestrutura RWA |
Emitente de produtos RWA |
| Negócio principal |
Emissão de títulos digitais, operações de fundos |
Produtos de rendimento tokenizados |
| Caso representativo |
Infraestrutura BUIDL |
OUSG, USDY |
| Clientes-alvo |
Instituições financeiras, gestores de fundos |
Investidores on-chain, instituições |
| Vantagem principal |
Conformidade, emissão, operações |
Inovação de produtos, aplicações on-chain |
| Posição no ecossistema RWA |
Camada de infraestrutura |
Camada de produto |
Resumo
A Securitize e a Ondo Finance são ambas protagonistas na tokenização de ativos do mundo real, mas representam dois modelos de desenvolvimento distintos. A Securitize foca-se na emissão de títulos digitais, gestão de fundos e infraestrutura de nível institucional, e disponibiliza às instituições financeiras tradicionais uma solução RWA on-chain completa. A Ondo Finance, por seu lado, especializa-se na emissão de produtos de rendimento tokenizados, ligando os ativos financeiros tradicionais ao ecossistema blockchain através de ofertas como OUSG e USDY.
Perguntas Frequentes
A Securitize e a Ondo Finance estão em concorrência?
Existe alguma sobreposição nas suas atividades comerciais, mas o seu posicionamento global difere. A Securitize aproxima-se mais de um fornecedor de infraestrutura, enquanto a Ondo Finance é mais um emitente de produtos financeiros. Operam em fases diferentes da cadeia de valor.
Porque é que a BlackRock escolheu a Securitize?
O BUIDL da BlackRock necessitava de suporte de infraestrutura para emissão de títulos digitais, gestão de investidores e operações de fundos. A Securitize forneceu uma solução completa e em conformidade.
A Ondo Finance emite os seus próprios produtos?
Sim. A Ondo Finance lança diretamente produtos financeiros tokenizados como OUSG e USDY e constrói um ecossistema de rendimento on-chain em torno deles.
Qual plataforma é mais adequada para instituições que emitem fundos tokenizados?
Para instituições financeiras que procuram emitir títulos digitais, fundos tokenizados ou outros produtos RWA, os serviços de infraestrutura da Securitize são tipicamente mais abrangentes.
A Securitize e a Ondo Finance pertencem ambas ao espaço RWA?
Sim. Ambas as empresas são partes integrantes do ecossistema de ativos do mundo real (RWA), embora desempenhem papéis diferentes — uma fornece a infraestrutura e a outra centra-se na emissão de produtos e aplicações on-chain.
