As declarações dovish do Fed desencadearam a recuperação das ações americanas, mas as ações de tecnologia ainda são uma preocupação.

O presidente do Fed de Nova York, Williams, disse que “recentemente há espaço para cortes nas taxas”, o que desencadeou o mercado de hoje. O S&P 500 subiu 1,38%, o Dow Jones subiu 1,52% e o Nasdaq 100 subiu 1,14%. O mais impressionante é que essa declaração aumentou a probabilidade de um corte nas taxas pelo FOMC no próximo mês de 35% para 70%, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu para um novo mínimo de 4,03%.

Os dados da cadeia também têm pontos de interesse - o índice de confiança do consumidor foi inesperadamente ajustado para 51,0 (expectativa de 50,6), a expectativa de inflação para um ano caiu para 4,5% (valor anterior de 4,7%), e a expectativa para 5-10 anos recuou para 3,4%. O sinal por trás deste conjunto de dados é: a inflação não é tão feroz.

Mas esta recuperação não é estável. A presidente do Fed de Boston, Collins, e o presidente do Fed de Dallas, Logan, emitiram declarações hawkish, sugerindo cautela em relação a um possível corte de juros em dezembro. Além disso, as ações de chips e de infraestrutura de IA foram severamente atingidas - Nvidia, AMD, Broadcom e outras caíram mais de 1%, e a Oracle liderou a queda do S&P 500, com uma queda superior a 7%.

O que mais machuca é o setor de ativos criptográficos. O Bitcoin já caiu 35% desde o pico do mês passado, e hoje caiu mais de 2%, atingindo um novo mínimo em 7,25 meses. As ações de conceitos de criptomoeda, como MSTR, Galaxy Digital e Riot, caíram em todas as frentes, com MSTR liderando as perdas no índice Nasdaq 100, com uma queda superior a 6%.

O mercado externo também não é otimista - o Stoxx 50 europeu caiu 0,95%, o Nikkei 225 despencou 2,40%, e o índice Shanghai Composite atingiu uma nova mínima de 1,25 meses, caindo 2,45%. O PMI da indústria manufatureira da zona do euro em novembro caiu inesperadamente para 49,7, marcando a maior contração em 5 meses.

É importante destacar que a temporada de relatórios financeiros do Q3 está prestes a terminar, com 82% das 466 empresas do S&P 500 superando as expectativas, um crescimento dos lucros de 14,6% no Q3, muito acima da expectativa de 7,2% — este é o melhor desempenho desde 2021. Mas o que o mercado está debatendo agora não são os resultados, mas se o investimento em IA realmente pode gerar lucro.

Resumo dos pontos principais：

• Expectativas de corte de juros aquecem vs Vozes hawkish equilibram
• A pressão sobre a avaliação das ações de tecnologia/chips ainda persiste
• Os ativos criptográficos continuam a explorar mínimos
• Dados econômicos globais fracos