As ações da empresa Bitcoin desmoronaram 40%, os investidores estão em um dilema: manter ou aumentar a posição?

Question

Nas últimas semanas, o mais doloroso que aconteceu no mercado foi a queda em massa dos preços das ações das empresas listadas que enriqueceram mantendo moedas.

Primeiro, veja quão triste são os dados:

MicroStrategy (MSTR) caiu de uma capitalização de mercado de 12,8 bilhões de dólares em julho para agora 7 bilhões, evaporando quase 45%.
A empresa de moedas Ethereum BitMine caiu mais de 30% em um mês
O ETF de 3 vezes de alta MSTR da Tuttle Capital (MSTU) foi diretamente cortado pela metade, caiu 50%
E o BTC em si só caiu 15%

Por que está a cair tanto? Em termos simples, é o custo do uso de alavancagem. Estas empresas são, na essência, ativos criptográficos com alavancagem; se o BTC cair 15%, elas cairão entre 30% a 50%, o que, por mecanismos, determina este destino.

O mercado dividiu-se em dois grupos:

Um lado é pessimista: o lendário urso Jim Chanos sinalizou na sexta-feira passada que estava se retirando, sua lógica é direta — “já que agora há ETFs à vista, por que gastar um prêmio para comprar a moeda da empresa?” O chefe da Spectra Markets é ainda mais drástico: “é como gastar 2 euros para comprar uma nota de 1 euro, mais cedo ou mais tarde você vai se dar mal.”

Outra facção está a comprar a preços baixos: um investidor de 29 anos chamado Cole Grinde já perdeu 10 mil dólares, mas está a aumentar a sua posição na BitMine, porque acredita no ecossistema Ethereum e na gestão (o ex-executivo do JPMorgan Tom Lee).

A questão chave é: quanto tempo mais essas empresas conseguirão aguentar?

Empresas que têm dinheiro suficiente e capacidade de financiamento (como a Strive, que acabou de financiar) podem não ter problemas. Mas aquelas que enfrentam dificuldades de financiamento e ainda dependem de emissão de ações para levantar capital estão em apuros – elas não conseguem comprar moeda, e o preço da moeda pode ser ainda mais pressionado. Assim que a cadeia de financiamento se romper, essa operação pode passar de “arbitragem inteligente” para “explosão concentrada”.

Julgamento de fundo: Isso não é um problema de moeda, é um problema estrutural. O Bitcoin, a longo prazo, não morreu, e seu valor ainda está presente, mas a forma como as empresas listadas apostam em prêmios de mercado realmente apresenta riscos. A questão agora não é mais “comprar ou não comprar moeda”, mas sim “por que devemos comprar esta camada”.