Venda de moeda Monad decepcionante! A subscrição é apenas de 63%, muito abaixo do MegaETH

A venda de Token da Monad na exchange de criptografia dos EUA desacelerou drasticamente após a explosão inicial, com a taxa de subscrição atingindo apenas 63% perto do final do segundo dia de emissão, agora enfrentando o verdadeiro risco de subscrição insuficiente. Isso contrasta fortemente com a MegaETH, que teve uma subscrição excessiva de 1,39 bilhões de dólares, com os observadores de mercado acreditando que a não abertura para os comerciantes europeus pode ser a principal razão.

Monad Token venda no primeiro dia entra em rápida desaceleração

（fonte：X）

No dia 17 de novembro, o aguardado Token nativo da Monad foi lançado em uma oferta pública na maior exchange de criptomoedas regulada dos Estados Unidos, arrecadando cerca de 43 milhões de dólares em apenas meia hora. Este início parece prever que a venda poderá ser concluída em 24 horas, com o sentimento do mercado em alta. A Monad planeja arrecadar aproximadamente 187 milhões de dólares em USDC, com valores mínimos e máximos de subscrição definidos em 100 mil USDC e 100 USDC, respectivamente.

No entanto, essa temperatura não se manteve. Quando o primeiro dia se aproximava do fim, a taxa de subscrição ficou em cerca de 48%, muito abaixo das expectativas do mercado. O que é ainda mais preocupante é que a demanda no segundo dia diminuiu ainda mais, com a taxa de subscrição subindo lentamente de 48% para ligeiramente abaixo de 64%. Essa queda abrupta na demanda mostra que as compras antecipadas podem ter vindo principalmente de apoiantes principais e investidores profissionais, enquanto o interesse do mercado de retalho mais amplo na Monad é limitado.

Do ponto de vista do progresso de angariação de fundos, até às 17:00, hora local, do dia 18 de novembro, a Monad já angariou cerca de 120 milhões de dólares (64% do objetivo de 187 milhões de dólares), restando cerca de 67 milhões de dólares para atingir a meta. Se essa tendência de desaceleração continuar, é muito provável que a Monad se torne o primeiro projeto a não conseguir cumprir a meta de angariação de fundos desde o lançamento da nova plataforma de venda de tokens da maior exchange de criptomoedas regulamentada dos EUA. Isso não só representa um golpe para a Monad, mas também pode afetar a reputação da plataforma de venda de tokens da maior exchange de criptomoedas regulamentada dos EUA.

Esta manifestação de frieza e calor desiguais contrasta fortemente com as vendas de outros Tokens recentes. Os participantes do mercado originalmente esperavam que o Monad, como um projeto de blockchain Layer-1 muito discutido, pudesse atrair um contínuo entusiasmo de investimento. No entanto, a realidade é que, após o primeiro dia, a demanda caiu drasticamente, sugerindo que o verdadeiro interesse do mercado pelo Monad pode ter sido superestimado.

com MegaETH é uma diferença abismal que destaca o problema

Em comparação com outra venda de Token recente, o desempenho da emissão pública da Monad foi fraco. No mês passado, a subscrição da emissão pública da MegaETH foi explosiva, apesar de seu objetivo de arrecadação de cerca de 50 milhões de dólares, os investidores acabaram subscrevendo mais de 1,39 bilhões de dólares. Isso significa que o múltiplo de subscrição da MegaETH atingiu impressionantes 27,8 vezes, mostrando a extrema demanda do mercado por este projeto.

Esta comparação é chocante. O valor alvo de captação do MegaETH é apenas cerca de um quarto do que o da Monad, mas os fundos atraídos são mais de 7 vezes o que a Monad pode alcançar (supondo que a Monad finalmente atinja o objetivo de 187 milhões de dólares). Esta enorme diferença não pode ser simplesmente atribuída ao momento do mercado, uma vez que as duas vendas aconteceram com um mês de diferença.

Comparação de vendas entre Monad e MegaETH

Objetivo de emissão: Monad 187 milhões de dólares vs. MegaETH 50 milhões de dólares

Subscrição real：Monad cerca de 120 milhões de dólares (64%) vs. MegaETH 1.39 bilhões de dólares (2780%)

Calor do mercado: a temperatura caiu drasticamente após o primeiro dia da Monad em comparação com o MegaETH que continua em alta.

Essa comparação suscitou questionamentos sobre a atratividade do projeto Monad em si. Embora Monad goze de certa reputação na comunidade técnica, sendo conhecido por seu ambiente de execução paralela de alto desempenho (Parallel EVM), a reação do mercado indica que os investidores de varejo podem não ter se sentido atraídos por essas vantagens tecnológicas. Em contraste, o MegaETH pode oferecer uma narrativa mais atrativa ou condições econômicas mais favoráveis.

Os observadores de mercado especulam na internet que o modelo econômico do token Monad e as condições de financiamento anteriores podem ter afastado investidores potenciais. Se a avaliação das rodadas de financiamento inicial for excessivamente alta, o preço da venda pública pode ser considerado como tendo espaço insuficiente para valorização. Além disso, se a proporção de instituições e da equipe na distribuição do token for excessivamente alta, os investidores de varejo podem se preocupar com a possibilidade de enfrentar uma enorme pressão de venda no futuro.

Estratégia de defesa do fundador: distribuição ampla vs realidade do mercado

No contexto da redução das atividades na terça-feira, Keone Hon, cofundador da Monad, explicou nas redes sociais (talvez também para defender) a estratégia do projeto. “O objetivo da venda de Token MON é alcançar a distribuição mais ampla possível,” escreveu Hon em um post no X. “Escolhemos a maior exchange de criptomoedas compatível dos EUA (e seu algoritmo de distribuição democrático e transparente), porque eles têm a capacidade única de alcançar o público que acreditamos ser muito importante e que precisa ser reativado. O mundo é grande, e quebrar bolhas é crucial.”

Esta defesa destaca a intenção estratégica da equipa Monad, mas também expõe a discrepância entre o ideal e a realidade. Embora “distribuição ampla” soe nobre, se a demanda do mercado for insuficiente, nenhum mecanismo de distribuição será capaz de atrair compradores. O “quebrar a bolha” mencionado por Hon sugere que a Monad deseja alcançar usuários fora do círculo nativo da encriptação, mas a taxa de subscrição atual mostra que esta estratégia ainda não teve sucesso.

Hon na terça-feira também afirmou: “Na venda de Token MON na maior exchange de encriptação regulamentada dos EUA, os usuários têm 5 dias e meio para decidir se querem subscrever, e uma vez subscritos, não é possível alterar. Isso, na verdade, incentiva as pessoas a esperar até o último momento para tomar uma decisão, o que é um mecanismo interessante que talvez possa ser adotado novamente no futuro.”

Esta explicação tenta atribuir a atual baixa taxa de subscrição ao design do mecanismo, sugerindo que os investidores podem estar a esperar até ao último momento para decidir participar. No entanto, esta explicação não é totalmente convincente. Se o mercado estiver realmente interessado no projeto, os investidores geralmente garantem as suas quotas o mais cedo possível para assegurar a participação, em vez de correrem o risco de esgotamento à espera. A estratégia de esperar até ao último momento é mais comum entre investidores com interesse limitado no projeto, que ainda estão indecisos sobre a participação.

De acordo com Monad, se os Tokens fornecidos não forem totalmente vendidos antes do prazo de sábado desta semana, “os Tokens não vendidos serão redistribuídos para o desenvolvimento do ecossistema”. Esta alternativa, embora garanta que os Tokens não serão desperdiçados, reconhecer publicamente o risco de subscrição insuficiente é, em si, um golpe na confiança do mercado.

Bloqueio na Europa e restrições na maior exchange de criptomoedas regulamentada dos EUA

Os observadores de mercado especulam na internet que a venda do Token MON da maior exchange de criptomoedas regulamentada dos EUA não está aberta a investidores europeus, o que pode ser uma das razões para os dados de vendas fracos até terça-feira. A Europa é uma parte importante do mercado global de criptomoedas, e excluir investidores desta região significa que o pool de compradores potenciais foi drasticamente reduzido.

Esta limitação geográfica pode resultar de considerações regulatórias. O Regulamento de Mercados de Ativos Criptográficos da UE (MiCA) impõe requisitos rigorosos à subscrição de Tokens, e a maior exchange de criptomoedas em conformidade nos EUA pode não ter concluído ainda os processos de conformidade necessários para oferecer serviços a investidores europeus. No entanto, esta limitação é uma faca de dois gumes para a Monad: embora simplifique os processos de conformidade, também sacrifique oportunidades de mercado importantes.

A maior exchange de criptografia regulamentada dos EUA estabeleceu uma nova plataforma de venda de tokens após a aquisição da Echo por 375 milhões de dólares, no momento mais favorável para o ambiente regulatório de ICO nos EUA em anos. Com as orientações da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA sendo relaxadas e o Congresso avançando com novas propostas de estrutura de mercado, a empresa acredita que as portas para a emissão de tokens de varejo regulamentados nos EUA serão reabertas. Monad é um dos primeiros casos de teste dessa nova plataforma.

Se a subscrição do Monad não for suficiente, isso pode afetar o futuro desenvolvimento da plataforma de venda de tokens do maior exchange de encriptação regulamentado dos EUA. Outros projetos podem reavaliar se escolhem o maior exchange de encriptação regulamentado dos EUA como plataforma de emissão, especialmente após perceberem os riscos de restrições regionais e demanda insuficiente. Por outro lado, se o Monad tiver uma reviravolta na fase final e atingir a meta de captação de recursos, isso provará que a estratégia de “esperar até o último momento” mencionada por Hon é realmente eficaz.