2025年国际金价还要涨？这波行情的3大逻辑你得懂
2024到2025年，国际金价一路走高，10月时冲破每盎司4,400美元创历史新高。虽然之后出现回调，但投资人仍在观望：**这波涨势还能持续吗？现在进场会不会踩雷？**
要回答这些问题，得先理解国际金价波动的底层逻辑。金价并非无缘无故飙升，背后有明确的市场驱动因素。搞懂这些，才能做出更理性的投资决策。
## 国际金价这两年涨得有多猛？
根据路透社数据，**2024–2025年的黄金涨幅接近30年来最高**，超过2007年的31%及2010年的29%。这不是小幅波动，而是一轮明显的上升周期。
这轮上涨最直接的触发点，是今年关税政策带来的市场不确定性。但真正推动国际金价持续走高的，还包括三大根本因素。
## 黄金价格上涨的三个核心驱动因素
**因素一：政策不确定性推高避险需求**
关税政策接连出炉，导致市场对经济前景的担忧升温。历史经验告诉我们（如2018年美中贸易战），在政策不明朗期间，黄金通常会迎来5–10%的短期上涨。这是因为投资人倾向于买入避险资产来对冲风险。
**因素二：美联储降息预期支撑金价**
这一点很关键：当利率下降时，持有黄金的机会成本就会降低，黄金的相对吸引力随之上升。更重要的是，黄金价格与实际利率呈现明显的负相关关系——**利率越低，黄金越吸引人**。
实际利率 = 名义利率 – 通货膨胀率。联准会的任何降息信号