Agora um colega da X perguntou-me porque é que o armazenamento desceu para quebrar o nível, depois recuou e, mais tarde, voltou a cair. Será que ainda existe algum fator negativo?

Na minha opinião, não.

Em relação ao armazenamento, nos últimos tempos não tenho visto nenhum novo fator negativo fundamental. As lógicas de HBM, DDR e capital capex não sofreram alterações óbvias. Às vezes, mais do que tudo, são as emoções do mercado e a análise técnica que influenciam; muitas notícias também são ampliadas pelo mercado, levando a uma realização de lucros de curto prazo.

Do ponto de vista da análise técnica, depois de romper a linha de tendência, faz um repique para retestar, e depois continua em queda — é um padrão muito clássico de movimento.

Na maioria dos casos, após a quebra, o repique continua a ser tendencialmente baixista. Claro que, em algumas raras situações, pode voltar a recuperar e ficar acima da linha de tendência, mas normalmente isso exige uma procura de compra muito forte para inverter o sentimento do mercado. Em termos de probabilidade, talvez seja apenas na ordem dos 20%.

As razões não são complicadas. Depois da quebra, fica muita oferta que ficou “preso” acima; muitas pessoas escolhem vender quando o preço do ativo sobe de novo para a zona do seu custo. Assim, o antigo suporte transforma-se em nova pressão. Se a procura de compra não conseguir absorver essa pressão de venda, o preço tende a voltar a recair.

As duas imagens “de livro didático” que coloco abaixo são um exemplo muito típico: quebra → reteste → não consegue subir → volta a cair.

Por isso, agora, ao olhar para armazenamento, penso que é sobretudo um ajuste de análise técnica, e não que o problema venha dos fundamentos. É preciso digerir um pouco o sentimento pessimista e reorganizar numa consolidação.