Доходность 30-летних казначейских облигаций США только что достигла 5% — вот почему криптовалюты ощущают давление

Доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила 5% на этой неделе, достигнув своего максимума с июля 2025 года. Для криптовалют это не просто цифра на графике облигаций — это гравитационная сила, оттягивающая капитал от рисковых активов.
Когда практически безрисковая государственная облигация платит 5% в течение 30 лет, каждый доллар, находящийся в BTC, становится долларом, который не зарабатывает эту гарантированную доходность. Институциональные менеджеры сталкиваются с простым вопросом: зачем держать волатильные цифровые активы, когда казначейские облигации предлагают такой доход?
Влияние уже заметно. BTC упал примерно на 2% в течение нескольких часов после превышения 5%, опустившись до около $75,700, прежде чем восстановиться и торговаться примерно на уровне $79,835 сегодня. Его корреляция с индексом S&P 500 выросла до 0,96, что означает, что криптовалюты теперь движутся почти синхронно с акциями — усиливая те же макроэкономические ветры, которые оказывают давление на технологические акции.
Что вызывает рост доходностей? Три силы сходятся: ястребиное несогласие внутри Федеральной резервной системы, повышенные цены на нефть, влияющие на долгосрочные ожидания инфляции, и глобальный тренд — доходности суверенных облигаций Великобритании и других стран тоже растут. Более жесткая монетарная политика нового председателя ФРС Кевина Уорша добавляет еще один слой давления.
Но вот нюанс: это не обязательно приговор для криптовалют. Те же институциональные игроки, переключающиеся на облигации — Franklin Templeton, MoonPay — одновременно расширяют свои стратегии в цифровых активах. А главный советник по криптовалютам в Белом доме дал понять, что долгожданный законопроект о рыночной структуре может продвинуться в этом месяце, потенциально разблокировав миллиарды институционального капитала, ожидающего в стороне.
Итог? В краткосрочной перспективе 5% казначейские облигации — серьезный конкурент для капитала. Но структурные драйверы криптовалютной адаптации — ясность регулирования, институциональная инфраструктура и глобальные тренды по отказу от доллара — не исчезли. Вопрос не в том, будут ли доходности оказывать давление на крипту (они уже это делают); а в том, сможет ли криптоэкосистема обеспечить достаточно потенциала роста, чтобы оправдать риск-премию по сравнению с «безопасными» 5%.
Ключевые цифры:
Доходность 30-летних казначейских облигаций: 5,004% (максимум с июля 2025)
Изменение BTC за 24 часа: +1,68%, торгуется примерно на уровне $79,835
Корреляция BTC с S&P 500: 0,96
Доходность 10-летних казначейских облигаций: 4,39%