للتو لاحظت شيء مثير للقلق في الأسواق. محللو بلومبرغ يحذرون من أن انهيار البيتكوين قد لا يكون مجرد تصحيح عادي - بل قد يكون إشارة تحذيرية لركود أمريكي أوسع.

المؤشرات موجودة في كل مكان إذا نظرت بحذر. تقييمات الأسهم الأمريكية وصلت لأعلى مستويات لها منذ قرن تقريباً، والتقلبات في S&P 500 و Nasdaq 100 على مدار 180 يوم قريبة جداً من أقل مستوياتها في 8 سنوات. هذا الهدوء الكاذب في السوق مقلق جداً.

مايك ماكغلون من بلومبرغ يقول إن فقاعة التشفير تتفكك. وإذا عادت أسواق الأسهم إلى مستوياتها السابقة - وهو احتمال حقيقي - فقد نرى البيتكوين ينزل إلى 56,000 دولار في تصحيح قصير الأجل. على المدى الطويل، يتوقع ماكغلون سيناريو أساسي بقيمة 10,000 دولار.

لكن هناك جزء آخر من اللغز. محلل السوق هولغر زشايبيتس لاحظ أن البيتكوين يتحرك الآن بالتوازي مع أسهم البرمجيات - وقطاع البرمجيات يواجه ضغوط شديدة بسبب تسارع التحول المدعوم بالذكاء الاصطناعي. الكثير من مطوري التكنولوجيا والمستثمرين يحتفظون بـ BTC في محافظهم الشخصية. عندما يواجهون ضغوط التصفية، قد يضطرون لبيع البيتكوين لجمع السيولة. هذا يفسر جزءاً من الضغط المستمر على السعر.

المشكلة الأكبر؟ السيولة تغادر سوق التشفير بهدوء. شركة 10x Research حذرت من تدهور خطير في ظروف السيولة. إجمالي رأس المال السوقي للعملات المشفرة انخفض إلى 2.35 تريليون دولار، بانخفاض 2.1% في الأسبوع الواحد. لكن الأسوأ هو انخفاض أحجام التداول - متوسط حجم التداول الأسبوعي انخفض إلى 100 مليار دولار، أي 49% أقل من المعتاد. البيتكوين بالذات سجل 43.3 مليار دولار أسبوعياً، بانخفاض 47% عن المتوسط.

السعر الحالي للبيتكوين حول 78 ألف دولار، لكن المشترين يجدون صعوبة في تحقيق اختراق حقيقي. استراتيجية الشراء عند الانخفاض - التي عملت في الدورات السابقة - تقترب من حدودها.

ما يقلقني هو الفجوة المتسعة بين تحسن الظروف الكلية واستجابة الأسعار المحدودة. الانتعاش الأخير يفقد زخمه. هذا يزيد احتمالية حدوث انخفاض تدريجي وليس قفزة صعودية.

بصراحة، هذا يذكرني بأهمية التنويع الحقيقي - وليس فقط بين العملات المشفرة. صناديق استثمارية مقاومة للركود وأدوات تحوط مناسبة قد تكون أكثر أهمية الآن من أي وقت مضى. من يراقب أسواق التشفير عن كثب يجب أن يكون حذراً جداً في الأسابيع القادمة.