Akhir-akhir ini ada sesuatu yang membuat saya penasaran, yaitu pergerakan perusahaan penambangan Bitcoin yang jelas berubah. Seorang analis dari VanEck menunjukkan bahwa perusahaan pertambangan tidak hanya mengandalkan margin keuntungan dari penambangan Bitcoin, tetapi juga beralih ke memanfaatkan sumber daya listrik yang mereka miliki untuk infrastruktur AI.

Ini sebenarnya merupakan peluang investasi yang cukup menarik. Jika dibandingkan dengan perusahaan pusat data, kapitalisasi pasar perusahaan pertambangan terhadap megawatt masih jauh lebih murah. Intinya, dari segi efisiensi listrik, pasar masih belum sepenuhnya menilai nilai sebenarnya.

Beberapa perusahaan seperti Core Scientific telah mengumumkan bahwa mereka akan menjual sebagian besar Bitcoin yang mereka miliki tahun ini dan menginvestasikan ke dalam bisnis AI, dan kepala Riot Platforms juga menyatakan bahwa tahun 2025 adalah periode penting untuk perubahan strategi. Mereka berencana mengalihkan sekitar 2 gigawatt daya listrik ke pusat data dengan permintaan tinggi.

Melihat performa selama 12 bulan terakhir, kita bisa melihat bahwa strategi perubahan ini tercermin dalam harga saham. Core Scientific naik 90%, Riot naik 91%, sementara MARA Holdings justru turun 35% karena kenaikan biaya penambangan dan penurunan hadiah blok. Ini menunjukkan bahwa ketergantungan semata-mata pada penambangan Bitcoin tidak cukup untuk bertahan, itulah penilaian pasar.

Ngomong-ngomong, ETF NODE yang diperkenalkan VanEck tahun lalu juga naik lebih dari 30%, dan aset bersihnya mencapai 56 juta dolar. Dari sini kita bisa melihat bahwa investor yang mengenali perubahan ini lebih awal telah mendapatkan keuntungan. Saat ini, jaringan listrik sangat padat, dan sumber daya listrik perusahaan pertambangan sebenarnya memiliki nilai yang cukup besar.