Los fondos de inversión en acciones tecnológicas con enfoque en derechos propios se acercan al 35% de participación, ¿la tendencia del sector está demasiado caliente o es una oportunidad estructural?

Preguntas a la IA · ¿La posición en acciones tecnológicas se acerca a un umbral crítico, cuál es la lógica para aumentar la posición?

Como categoría de fondos que busca principalmente obtener rendimientos superiores, las tendencias relacionadas con los fondos de acciones activas son muy observadas por el mercado. Recientemente, se han divulgado los informes anuales de los fondos públicos de 2025, y las últimas tendencias en las posiciones de los fondos de acciones activas han salido a la luz.

Desde la perspectiva de la asignación sectorial, la lógica de desarrollo a largo plazo del sector tecnológico no ha cambiado. A finales de 2025, la participación en tecnología de los fondos de acciones activas aumentará del 29.59% a mediados de año al 33.10%; el sector manufacturero le sigue, con una participación que pasa del 23.70% a mediados de año al 24.20% al final del año; el sector de recursos muestra el aumento más notable, pasando del 8.93% a mediados de año a un 13.55% al cierre del año.

( Fuente de datos: Yue Sheng Wealth Management Fund Tong )

El asesor de inversiones de Yue Sheng Wealth Management, Li Haonan, indicó a 21 Kuai News que, en la segunda mitad de 2025, los fondos públicos se enfocaron en aumentar posiciones en tecnología y manufactura, principalmente debido a la continua expansión de segmentos tecnológicos como módulos ópticos, almacenamiento, GPU nacionales, equipos de semiconductores, etc., lo que impulsó una recuperación significativa del ánimo del mercado. Al final de 2025, la proporción de participación en tecnología en los fondos de acciones activas se acerca al umbral del 35%, por lo que es necesario evaluar si existe un sobrecalentamiento.

Específicamente, a nivel de la primera categoría de la industria Shenwan, en comparación con el informe intermedio de 2025, al cierre del año, la participación en la industria electrónica en fondos de acciones activas aumentó del 16.98% al 19.93%, manteniendo la primera posición en las principales posiciones; los equipos eléctricos pasaron de ser la tercera mayor posición a la segunda, con una participación del 10.10%; la industria farmacéutica y biotecnológica, aunque sufrió reducciones, aún mantiene una participación del 9.22%, ubicándose en tercer lugar.

Es importante destacar que, los metales no ferrosos y las telecomunicaciones recibieron aumentos claros en las posiciones de fondos de acciones activas, alcanzando al cierre de 2025 participaciones del 7.70% y 7.39%, respectivamente, nuevas en el cuarto y quinto lugar en las principales posiciones, convirtiéndose en nuevos puntos destacados en la asignación; mientras que las industrias de automóviles y alimentos y bebidas fueron reducidas, saliendo de las cinco principales posiciones.

( Fuente de datos: Yue Sheng Wealth Management Fund Tong )

En cuanto a la magnitud de la rotación de carteras, en comparación con el informe intermedio de 2025, al cierre de 2025, las cinco industrias con mayor reducción en posiciones en fondos de acciones activas son: bancos, defensa y militar, electrodomésticos, medios de comunicación y farmacéutica y biotecnología; las cinco con mayor aumento en posiciones son: metales no ferrosos, equipos eléctricos, finanzas no bancarias, química básica y petróleo y petroquímica.

En cuanto a la asignación sectorial, los fondos de acciones activas prefieren más el Growth en el mercado de创业板. Los datos de Yue Sheng Wealth Management muestran que, al cierre del cuarto trimestre de 2025, la proporción de fondos de acciones activas que poseen acciones en la bolsa principal es aproximadamente del 58.48%, una disminución de 0.49% respecto al tercer trimestre; la proporción en创业板 aumentó un 1.32%, manteniendo una tendencia al alza; la reducción en科创板 fue del 0.69%, y en la Bolsa de Beijing (北交所) del 0.14%.

Al revisar la tolerancia al riesgo del mercado en 2025, Li Haonan opina que los fondos públicos están haciendo una migración estructural de “bolsa principal ponderada + tecnología de alta valoración” hacia “创业板 con mayor capacidad de realización a medio plazo y mayor crecimiento”, reduciendo la tolerancia a las valoraciones elevadas en las primeras etapas de las empresas tecnológicas. En general, el estilo no ha cambiado completamente a un mercado alcista, los fondos públicos todavía actúan con cautela, y la tolerancia al riesgo general no ha aumentado significativamente.

De cara al futuro, CICC mantiene una actitud cautelosamente optimista respecto a la continuidad de los rendimientos superiores de los fondos de acciones activas en 2025. A nivel de mercado, la aparición continua de nuevas tendencias en industrias emergentes y la aceleración de la rotación sectorial ofrecen espacio estructural para rendimientos superiores gestionados activamente; a nivel institucional, las nuevas regulaciones impulsan la mejora de capacidades, y la construcción de sistemas de investigación y gestión en plataformas respalda la estabilidad de los rendimientos superiores; a nivel de fondos, se espera la entrada de nuevos capitales, mientras que la presión de rescates en los fondos existentes se reduce marginalmente, lo que puede generar un ciclo positivo de “rendimiento – escala”.

( Aviso: El contenido del artículo es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión. Los inversores operan bajo su propio riesgo.)