#rsETH攻击事件后续进展 Pool cách ly + bắt buộc bảo hiểm + định giá lại rủi ro, an toàn không còn là “bữa trưa miễn phí”

Sự kiện KelpDAO tuyên bố sự kết thúc của làn sóng LRT, thị trường DeFi sẽ đón nhận ba cuộc cách mạng kiểm soát rủi ro không thể đảo ngược.
Thị trường cho vay cách ly: Mô hình cho vay không cách ly của Aave trở thành quá khứ, tài sản sẽ bị giới hạn trong “Hồ bơi cô lập (Siloed Pools)” hoàn toàn độc lập. Ngay cả khi một tài sản đơn lẻ gặp vấn đề, cũng không thể ảnh hưởng đến các tài sản trong các hồ bơi thanh khoản khác.
Người sáng lập Curve Michael Egorov đã viết rằng, mô hình cho vay không cách ly có khả năng mở rộng tốt, nhưng rủi ro cao hơn, đề xuất thị trường sử dụng mô hình hoàn toàn cách ly hoặc mô hình hỗn hợp. Cấu trúc cách ly hoàn toàn có thể giảm hiệu quả vốn, nhưng sẽ tăng cường đáng kể khả năng chống chịu rủi ro của hệ thống.

Bắt buộc hóa mô-đun bảo hiểm: Mô-đun Umbrella sẽ thúc đẩy bảo hiểm trong giao thức từ “tùy chọn” trở thành “thành phần thiết yếu”. Trong tương lai, bất kỳ tài sản mới nào muốn niêm yết trên các nền tảng cho vay chính như Aave, có thể sẽ yêu cầu phải gửi một tỷ lệ phần trăm nhất định của tiền gửi thế chấp vào quỹ bảo hiểm tương ứng, như nguồn bồi thường đầu tiên cho các vi phạm hoặc bị đánh cắp trong thị trường liên quan.

Định giá lại rủi ro tài sản DeFi: Người sáng lập OneKey Yishi thẳng thắn nói rằng, lợi nhuận và rủi ro của DeFi hiện nay hoàn toàn không tỷ lệ thuận, và an toàn có chi phí cứng nhắc. Thị trường sẽ định giá lại rủi ro. Phí của giao thức, chi phí hạ tầng đều sẽ chịu áp lực tăng, nếu không sẽ không thể duy trì đầu tư an toàn.
Vì vậy, tài sản DeFi cần được định giá lại dựa trên độ an toàn nền tảng của chúng. Rủi ro của các tài sản đóng gói như LRT rõ ràng cao hơn so với tài sản nguyên bản, nền tảng cho vay nên tính phần trăm giảm giá rủi ro của các tài sản đóng gói vào mô hình kiểm soát rủi ro của mình.

KelpDAO bị đánh cắp là một tấm gương khắc nghiệt, phản ánh rõ ràng sự thờ ơ của DeFi trong việc theo đuổi lợi nhuận tối đa và mở rộng đa chuỗi trong quá trình này, đặc biệt là về mặt an toàn. Mất mát gần 300 triệu USD là đắt đỏ, nhưng nếu nó thúc đẩy DeFi chuyển từ việc mù quáng theo đuổi tính đa dạng sang hướng tới sự ổn định, thì đó có thể là khoản học phí cần thiết để ngành công nghiệp trưởng thành. Trong dư chấn của sự kiện KelpDAO, thị trường dần nhận thức rằng giá trị thực của DeFi nằm ở việc cung cấp một cơ sở hạ tầng tài chính minh bạch hơn, an toàn hơn và có khả năng chống rủi ro cao hơn. Và khi cơn sóng thần lùi xa, những gì còn lại sẽ là nền tảng vững chắc hơn.