Anta "Lari", FILA Kembali ke Jalur

Penulis**|Xie Yunzi**

Editor** | **Zhang Fan

Sumber Sampul** | **Visual China

Struktur pertumbuhan Anta sedang direstrukturisasi, mencerminkan diferensiasi merek olahraga di berbagai tingkat konsumsi.

Baru-baru ini, Anta Sports merilis laporan keuangan 2025, pendapatan keseluruhan grup mencapai 80,22 miliar yuan, meningkat 13,3% dibanding tahun sebelumnya; laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik saham utama sebesar 13,59 miliar yuan, turun 12,9% dibanding tahun sebelumnya.

Penjelasan laporan keuangan menyebutkan bahwa penurunan laba bersih disebabkan oleh pencatatan keuntungan satu kali dari IPO Anta Group yang mengendalikan Amer Sports pada 2024, yang mengonfirmasi sejumlah besar “pendapatan satu kali”, sehingga meningkatkan basis perbandingan. Jika faktor ini dikeluarkan, laba bersih yang dikaitkan dengan pemilik saham utama Anta Sports meningkat 13,9% dibanding tahun sebelumnya.

Dilihat dari merek, termasuk Descente dan Keloron, “merek lain” menjadi pendorong utama pertumbuhan.

Pada tahun sebelumnya, kategori “merek lain” Anta Sports meningkat 59,2% secara tahunan, mencapai 16,996 miliar yuan. Di antaranya, merek high-end Descente yang fokus pada “ski, golf, triathlon”, pendapatan tahunan melebihi 10 miliar yuan. Direktur Eksekutif dan Co-CEO Anta Group, Lai Shixian, mengungkapkan pada konferensi kinerja bahwa Descente mengalami pertumbuhan pendapatan 35% secara tahunan, dengan efektivitas toko lebih dari 2,7 juta yuan.

Di sisi lain, merek outdoor yang dikenal sebagai “perwakilan dalam sistem” Keloron, pada 2025, arus kasnya juga menembus 6 miliar yuan, meningkat hampir 70% secara tahunan, dengan efektivitas toko lebih dari 2 juta yuan.

Lai Shixian menyebutkan bahwa Keloron telah mencapai terobosan di kategori inti selain pakaian. Untuk merek olahraga, proporsi pendapatan dari sepatu dapat mencerminkan tingkat teknologi olahraga profesional. Selama periode laporan, sepatu hiking dan lari lintas alam Keloron yang laris mendukung pertumbuhan pendapatan kategori sepatu lebih dari 140% secara tahunan.

Gambar diambil dari laporan keuangan Anta Sports

Pada 2016, Anta dan Descente dari Jepang serta Itochu Corporation membentuk perusahaan patungan, mendapatkan hak eksklusif pengelolaan merek di daratan China, Hong Kong, dan Makau. Tahun berikutnya, perusahaan juga mengandalkan model patungan untuk memperoleh hak operasional Keloron. Dalam beberapa tahun berikutnya, kedua merek ini terus berkembang, kemudian menjadi “pilar outdoor” yang mendukung pertumbuhan grup setelah Amer Sports go public secara independen.

Dibandingkan dengan kedua merek ini, FILA, yang pernah mendominasi setengah kekuatan Anta Sports dan bahkan menekan merek utama, menjadi contoh “kontra”. Di tengah penurunan ekonomi dan pengaruh diferensiasi konsumsi, merek kelas menengah ke atas yang fokus pada kelas menengah ini pernah mengalami pertumbuhan negatif.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada 2022, pendapatan FILA sebesar 21,523 miliar yuan, turun 1,4% secara tahunan. Setelah itu, FILA memasuki periode transformasi mendalam, dengan posisi pasar yang lebih high-end, secara jelas memfokuskan pada “olahraga elit” seperti golf, tenis, dan lari.

Pada Januari 2025, “pergantian generasi” FILA terjadi. “Menteri andalan”姚伟雄 yang mencapai usia pensiun mengundurkan diri dari posisi Presiden Wilayah Tiongkok, digantikan oleh Jiang Yan yang sebelumnya memimpin pengelolaan ANTA KIDS dan FILA FUSION, dan kemudian mengusulkan strategi “ONE FILA”, bertujuan memperkuat posisi high-end dari segi pemasaran, produk, dan ritel.

Termasuk di dalamnya, menjadi sponsor resmi eksklusif sepatu dan pakaian olahraga di China Open Tenis, menyelenggarakan “FILA GOLF Women’s Elite Tournament”, serta fokus pada pengembangan sepatu lari ringan yang fungsional, untuk meningkatkan proporsi pendapatan dari produk sepatu.

Dari segi saluran, FILA juga mengeksplorasi model toko baru, secara bertahap meluncurkan toko flagship FILA TOPIA, toko “Master Club” FILA GOLF, dan lain-lain. Selain itu, yang paling penting, FILA meningkatkan investasi dalam bahan berkinerja tinggi, desain fungsional, dan riset teknologi, memperkenalkan teknologi tinggi seperti COLD BLACK, struktur serat karbon, dan lain-lain ke dalam produk “tiga elit”. Tentu saja, ini juga secara langsung meningkatkan biaya produksi, dan dengan meningkatnya promosi e-commerce, margin laba kotor merek menurun menjadi 66,4%.

Namun, dari hasilnya, strategi “ONE FILA” mulai menunjukkan potensi. Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada 2025, pendapatan merek FILA mencapai 28,469 miliar yuan, dengan pertumbuhan 6,9%, sejalan dengan tahun 2024.

Secara global, merek olahraga yang berawal dari “high-end fashion” kini hampir mencapai kejenuhan pasar. Dalam beberapa tahun terakhir, merek atau lini produk seperti Adidas Originals, Li Ning China, dan lainnya, juga berharap melalui “olahraga profesional” dapat memberikan titik tumpu untuk meningkatkan posisi high-end merek. Dalam situasi ini, FILA mungkin harus bersaing dengan merek lain dalam grup.

Seorang insider pernah memberi tahu 36Kr bahwa Anta Sports memiliki “mekanisme perlombaan” di beberapa segmen niche.

Misalnya, FILA dan Descente sama-sama fokus pada golf, dari segi harga, FILA GOLF lebih “ramah di kantong”, Descente lebih high-end, tetapi keduanya masih memiliki tumpang tindih pengguna tertentu.

Gambar diambil dari aplikasi Tmall

Melihat merek utama Anta yang mewakili olahraga umum, pertumbuhan lebih lambat.

Dalam periode laporan, merek utama Anta mencapai pendapatan 34,754 miliar yuan, dengan pertumbuhan hanya 3,7% secara tahunan, yang hampir menjadi “penampilan terburuk” dalam beberapa tahun terakhir.

Pertumbuhan pendapatan merek utama Anta, digambarkan oleh 36Kr berdasarkan data publik

Manajemen Anta Group menjelaskan bahwa, di satu sisi, merek utama Anta sudah menjadi merek dengan skala pendapatan lebih dari 300 miliar yuan, memasuki tahap pengembangan yang stabil; di sisi lain, pasar olahraga umum yang dituju Anta dan rentang harga yang ditargetkan, membuat persaingan semakin ketat.

Pada 2025, merek utama Anta juga melakukan reformasi saluran, menata toko berdasarkan berbagai kelompok konsumen. Di antaranya, “Anta Super” yang seperti pusat perbelanjaan besar dan mencakup seluruh kategori; “Arena Anta” yang fokus pada olahraga profesional dan pengalaman high-end; “Istana Anta” yang menargetkan kawasan bisnis kelas atas; dan “Lighthouse Anta” yang menyasar pasar konsumen umum.

Setelah kehilangan status sebagai “mitra strategis” tertinggi dari Komite Olimpiade China, “Toko Juara Anta” juga telah bertransformasi dari “ruang pengalaman Olimpiade” awalnya menjadi toko kategori menengah ke atas yang fokus pada “olahraga outdoor elit”, dengan harga yang umumnya berada di antara merek utama Anta dan FILA.

Gambar diambil dari data publik 36Kr

Tak diragukan lagi, merek utama Anta aktif berinovasi, meskipun penerimaan pasar masih perlu diverifikasi. Selain lima model toko utama tersebut, Anta juga merencanakan atau menguji konsep toko seperti toko wanita Anta, toko anak-anak Chase Wind, “Box Gila”, toko bertema lari, dan lain-lain.

Hingga akhir 2025, jumlah toko merek utama Anta di China mencapai 7.203 toko, bertambah 68 dari akhir 2024. Di pasar luar negeri, Anta juga memiliki 241 toko merek tunggal.

Menurut rencana terbaru, Anta Group berencana pada 2026, jumlah toko merek utama domestik dikurangi menjadi antara 7.000 dan 7.100 toko; sekaligus mempercepat ekspansi di pasar luar negeri, terutama Asia Tenggara, dengan target membuka 1.000 toko ritel sebelum 2028. Selain itu, jumlah toko FILA secara keseluruhan juga akan dikurangi menjadi antara 1.900 dan 2.000 tahun ini.

Ini mungkin menandakan bahwa Anta Sports sedang memasuki tahap restrukturisasi dan optimalisasi secara struktural.

Gambar diambil dari data publik 36Kr

Pada konferensi kinerja, Chairman Anta Group, Ding Shizhong, menyatakan, “Dalam basis data besar, kita harus melihat dari semua dimensi, apakah pangsa pasar meningkat. Menurut data pihak ketiga, Anta Group (tidak termasuk Amer Sports) tahun lalu meningkatkan pangsa pasar di China sebesar satu poin persen menjadi 21,8%, dan pangsa pasar semakin meluas.”

Dia juga menekankan bahwa, dalam menjalankan banyak merek, Anta secara bertahap mengembangkan kemampuan pengelolaan multi-merek sendiri, dan semakin memahami cara mengelola banyak merek.

Pada 2025, Anta Sports akan mengakuisisi merek outdoor Jerman, Wolf Crouch, secara penuh dengan nilai 290 juta dolar AS; tidak lama kemudian, grup juga secara resmi mengumumkan akuisisi merek Jerman PUMA. Dampak dari strategi multi-merek ini menyebabkan tingkat inventaris Anta meningkat menjadi 137 hari, naik 14 hari dibanding tahun sebelumnya. Pada saat yang sama, tekanan penjualan langsung DTC Anta juga meningkat, yang akan menguji lebih jauh kemampuan pengelolaan operasional perusahaan secara keseluruhan.

Setelah laporan keuangan dirilis, harga saham Anta sedikit menurun; sejak awal 2026, harga saham perusahaan telah turun lebih dari 7%. Hingga 30 Maret 2026, harga penutupan saham Anta sebesar 74,85 dolar Hong Kong per saham, dengan kapitalisasi pasar sebesar 209,329 miliar dolar Hong Kong.

Penafian: