Chỉ mới nhận ra điều gì đó thú vị về hoạt động của Ethereum trong Quý 1. Mạng lưới đã đạt 200 triệu giao dịch lớp cơ bản trong quý này, điều này khá ổn định xét từ quá khứ của chúng ta. Nhưng điều khiến tôi chú ý là - mặc dù tất cả sự tăng trưởng về sử dụng từ các giải pháp Layer 2 và hoạt động của stablecoin, ETH vẫn giao dịch quanh mức 2.3 nghìn đô la, giảm hơn 50% so với đỉnh gần 5 nghìn đô la vào tháng 8 năm 2025.

Điều kỳ lạ là nâng cấp Dencun dự kiến sẽ giúp giảm phí và đốt token, nhưng dường như khối lượng giao dịch cao hơn chưa thực sự tác động đến vấn đề đó. Sự bùng nổ trong thanh toán của Layer 2 và stablecoin là có thật, nhưng hành động giá lại kể một câu chuyện khác. Giống như mạng lưới hoạt động tốt, nhưng các nhà nắm giữ token vẫn chưa thấy lợi ích rõ ràng.

Sự mất cân đối giữa việc sử dụng mạng lưới và giá cả này là điều tôi đã theo dõi sát sao. Sự phục hồi trong hoạt động giao dịch là hợp lý, nhưng cho đến khi điều đó chuyển thành giá trị thực sự, tôi sẽ tiếp tục theo dõi cách diễn biến của nó trong quý tới.