Я уже некоторое время наблюдаю за тем, как движется рынок с этими Layer 1, которые появились как альтернатива Solana. Посмотрите на текущие цифры: Sui около 3,7 миллиарда долларов рыночной капитализации, Aptos примерно 1,1 миллиарда, Sei — около 430 миллионов, а Monad уже превысил 330 миллионов. Довольно интересное сравнение.

В 2023 году эти проекты имели свой момент. Нарратив о альтернативных Layer 1 работал, их экосистемы росли, TVL резко увеличивался. Но когда наступило давление рынка, реальность оказалась другой. Выпуск токенов по вестингу сильно ударил по рынку, и хотя сейчас распределение монет в обращении стало более здоровым, импульс был утрачен.

Интересно то, что в то время как Sui, Aptos и Sei строили реальные экосистемы с DeFi, стабильными монетами и довольно прочной интеграцией кошельков, рыночный спрос просто не появился. И я знаю почему: Base вырос как никто другой, а Solana смогла удержать свою сообщество благодаря серьезным технологическим улучшениям. Это изменило игру для капитализации этих других сетей.

Теперь же, Monad — это другой случай. Если бы он провел свой TGE в 2023 году, вероятно, разговор был бы совсем другим. Но он вышел, когда все было в темноте, поэтому остался недооцененным. Его TVL не находится в критической зоне, но он сталкивается с давлением в связи с вестингом и нуждается в большем времени для созревания своей экосистемы. Тем не менее, по сравнению с текущей капитализацией, я считаю, что он дешевле, чем должен быть.

Вопрос в том, смогут ли эти проекты вернуть интерес, который у них был. Их фундаментальные показатели в DeFi достаточно хорошие, но рынок криптовалют пошел в другом направлении. Именно это и определяет рыночную капитализацию в конце концов: не только то, что ты строишь, но и то, сколько сообщество готово за это заплатить.