Питання AI · Чому основи відновлення прибутковості при поверненні масштабу залишаються нестабільними?

Автор｜Лі Сінь

Редактор｜У Веньтао

30 березня, єдина в провінції Хенань міська комерційна банка з листингом A+H — Чженчжоуський банк (002936.SZ) оприлюднив річний звіт за 2025 рік, представивши операційний звіт із відновленням після дна, з змішаними настроями щодо успіхів і викликів.

Відновлення масштабу та дисбаланс у структурі

На кінець 2025 року активи Чженчжоуського банку склали 7436,74 мільярдів юанів, що на 673,09 мільярдів юанів більше ніж на початку року, з темпом зростання 9,95%, що є найвищим з 2018 року, з загальним обсягом кредитів 4102,64 мільярдів юанів, зростанням на 5,82% порівняно з початком року, та депозитів 4630,75 мільярдів юанів, з приростом 14,47%. Масштаб значно відновив динаміку зростання, а база зобов’язань продовжує зміцнюватися.

Щодо операційної ефективності, у 2025 році банк отримав операційний дохід у розмірі 129,21 мільярдів юанів, що на 0,34% більше ніж у попередньому році, чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 18,95 мільярдів юанів, зростання на 1,03%. Це повністю покінчило з дволітньою тенденцією негативного зростання доходів і зниження прибутковості, на тлі звуження кредитно-депозитної маржі та зниження прибутковості у галузі, забезпечивши стабілізацію операційної бази.

Якість активів і контроль витрат також демонструють позитивну динаміку: рівень проблемних кредитів знизився до 1,71%, зменшившись на 0,08 відсоткових пункту з початку року, і тричі поспіль знижувався; коефіцієнт покриття резервами підвищився до 185,81%, збільшившись на 2,82 відсоткових пункту з початку року, що свідчить про посилення здатності компенсувати ризики; співвідношення витрат до доходів знизилося до 27,67%, зменшившись на 1,28 відсоткових пункту, значно нижче регулятивної межі у 35%. Всі ключові регулятивні показники залишаються у безпечних межах, що підтверджує цю фазову “перемогу”, але за яскравими показниками загального обсягу все ще приховуються структурні проблеми і довгострокові виклики.

Ця успішність криється у трансформації та коригуванні бізнес-структури. Останні роки Чженчжоуський банк робить ставку на роздрібний сектор як на ключовий напрямок високоякісного розвитку, активно формуючи чотири основні системи обслуговування, і результати трансформації вже починають проявлятися.

У 2025 році доходи роздрібного банківського бізнесу склали 17,21 мільярдів юанів, що становить 13,32% від загального операційного доходу, зростання на 2,34 відсоткових пункту порівняно з 2024 роком. Особливо вражаючими є показники по особистих депозитах: на кінець року їхній обсяг досяг 2718,47 мільярдів юанів, зростання на 24,60%, і частка у загальних депозитах банку зросла до 58,7%, що робить їх найстабільнішим джерелом зобов’язань; баланс споживчих кредитів для фізичних осіб вперше перевищив 200 мільярдів юанів, з темпом зростання 20,9%, мікрокредити для малого бізнесу — 573,26 мільярдів юанів, з приростом 6,78% з початку року, що свідчить про постійне розширення клієнтської бази та сервісного охоплення роздрібного сектору.

Ще більш швидкими темпами розвивається сегмент управління багатством: на кінець 2025 року обсяг фінансових активів у роздрібному секторі склав 572,52 мільярдів юанів, зростання на 11,57% за рік, а доходи від агентських послуг з управління багатством — 86,11% у порівнянні з попереднім роком. За рік було залучено 675 нових продуктів, що формує повний спектр продуктів і виходить за межі традиційної моделі агресивного управління міськими комерційними банками.

Одночасно Чженчжоуський банк дотримується орієнтації на обслуговування місцевої економіки, активно просуваючи реалізацію “п’яти великих статей” у фінансах. На кінець 2025 року обсяг технологічних кредитів склав 332,37 мільярдів юанів, зростання на 25,57% з початку року; обсяг кредитів у цифровій економіці — 67,47 мільярдів юанів, з приростом 27,78%. Потенціал зростання у спеціалізованих сегментах поступово реалізується.

Не можна ігнорувати, що структура доходів Чженчжоуського банку все ще має суттєві недоліки: у 2025 році нефінансові доходи склали 20,57 мільярдів юанів, зниження на 18,13% у порівнянні з попереднім роком, і частка у загальному доході знизилася до 15,92%. Зокрема, чистий дохід від комісійних та агентських послуг зменшився на 13,95%, що вказує на потенціал для значного покращення у сегменті послуг.

Ще більш важливо, що чистий процентний доход продовжує зменшуватися: у 2025 році його рівень склав 1,61%, зниження на 0,11 відсоткових пункту порівняно з попереднім роком, а з пікових значень 2021 року він знизився на 70 базисних пунктів, що безпосередньо тягне за собою зниження прибутковості. Це призвело до того, що ROA і ROE у 2025 році зупинили падіння і стабілізувалися, але залишаються значно нижчими за регулятивні стандарти і середньоринкові показники, тому основи для відновлення прибутковості ще не міцні.

Невирішені проблеми з проблемними кредитами і управлінські труднощі

Крім структурних недоліків у бізнесі, Чженчжоуський банк стикається з викликами у розв’язанні історичних боргів і корпоративного управління. Хоча рівень проблемних кредитів поступово знижується, структурні ризики ще не цілком ліквідовані, зокрема залишаються проблеми у секторі нерухомості.

У 2018–2021 роках банк активно розширював кредитування у секторі нерухомості, довжина кредитного портфеля зросла з 180,98 мільярдів юанів до пікових 344,38 мільярдів. У міру спаду галузі ризики швидко проявилися: рівень проблемних кредитів у секторі нерухомості підскочив з 1,25% у 2020 році до 9,55% у 2024 році.

Хоча за останні три роки банк зменшив обсяг кредитів у секторі нерухомості майже на 100 мільярдів юанів, у 2024 році він значною мірою продав 150,11 мільярдів юанів проблемних активів, активно просуваючи очищення ризиків, — станом на середину 2025 року рівень проблемних кредитів у секторі нерухомості все ще високий — 9,75%, а обсяг проблемних кредитів — 20,58 мільярдів юанів. Вирішення залишкових ризиків потребує тривалого часу.

Паралельно з ризиками активів, зростає і нестабільність у керівництві: з 2025 року три заступники голови і три помічники голови банку залишили посади, що спричинило тимчасовий розрив у керівній команді. У лютому 2026 року, через лише один рік і три місяці після призначення, голова Лі Хонг подав у відставку з особистих причин. Це не лише викликало занепокоєння щодо стабільності корпоративного управління, але й може вплинути на стратегічний курс банку у його унікальній позиції, що у довгостроковій перспективі ускладнює послідовність трансформацій.

Крім того, зниження рівня капіталу створює додаткові ризики: станом на кінець 2025 року коефіцієнт основного капіталу першого рівня становив 8,45%, що лише на 0,95 відсоткових пункту вище за регулятивний мінімум у 7,5%. Постійне розширення активів з’їдає капітал, і без ефективного внутрішнього зростання прибутковості у майбутньому зростає ризик необхідності додаткового залучення капіталу.

Ринкові зміни та виклики трансформації

З точки зору галузі, трансформація і виклики Чженчжоуського банку — це яскравий приклад нинішнього стану регіональних міських комерційних банків у Китаї.

У 2025 році середній рівень чистої кредитно-депозитної маржі у банківській галузі знизився до історичного мінімуму у 1,42%, при цьому у міських комерційних банках — 1,37%. Хоча вже спостерігається ознака стабілізації, галузь все ще перебуває у періоді звуження маржі, посилення дефіциту активів і посилення диференціації. Згідно з аналітичними звітами, майбутнє відновлення маржі банків буде залежати від зниження вартості залучення зобов’язань, тобто від оптимізації структури зобов’язань і стабілізації вартості залучених коштів, що стане ключовим для успіху міських банків.

З цієї точки зору, зростання частки особистих депозитів у структурі зобов’язань Чженчжоуського банку відповідає основним трендам галузі і закладає міцну основу для подальшої оптимізації вартості зобов’язань і відновлення маржі.

Як місцевий банк, що глибоко закорінений у Хенані, цінність Чженчжоуського банку полягає у його унікальних географічних перевагах. У 2025 році валовий внутрішній продукт провінції Хенань перевищив 6 трильйонів юанів, що сприяє урбанізації та модернізації промислових ланцюгів, створюючи масивний внутрішній попит на фінансові послуги. Як політичний і інноваційний фінансовий оператор провінції, банк має природні ресурси для роботи з ключовими проектами і передовими виробничими ланцюгами, а раннє розгортання у спеціалізованих сегментах може забезпечити йому нову довгострокову динаміку зростання.

Щоб перейти від “зачатку дна” до “високоякісного прориву”, Чженчжоуський банк має вирішити три ключові завдання: послідовно ліквідувати залишкові ризики, повністю очистити борги у сферах нерухомості та інших ризикових сегментах, зміцнити систему управління ризиками; швидко оновити керівний склад, стабілізувати стратегічний курс і покращити корпоративне управління, щоб відновити довіру ринку; розширити канали внутрішнього і зовнішнього залучення капіталу, постійно покращувати структуру доходів і підвищувати внутрішню прибутковість, щоб зменшити тиск на капітал.

2026 рік — це вирішальний рік для трансформації Чженчжоуського банку. Лише зберігаючи свої локальні переваги і глибоко працюючи у диференційованих сегментах, балансуючи між масштабним зростанням і управлінням ризиками, банк зможе закріпитися у конкурентній боротьбі і досягти довгострокового стабільного розвитку.

Увага: ця стаття базується на відкритих джерелах або інформації від респондентів, автори “Глобального фінансового огляду” та статті не гарантують повноту і точність даних. У будь-якому разі, зміст не є інвестиційною рекомендацією. Ринок ризикований, інвестуйте обережно! Без дозволу не поширювати, не копіювати!