Duas quedas, na última posição! A mudança de rosto do desempenho do Banco da Zhejiang Business | Veja o relatório financeiro

Pergunta à IA · Por que a receita não financeira do Banco Zheshang se tornou o maior ponto de sangria?

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Texto|Hermes & Edição|Alice

Como o ano de encerramento do plano “Quatro Cinco”, o relatório de resultados do Banco Zheshang para 2025 é um pouco constrangedor.

Recentemente, a instituição divulgou o relatório anual de 2025, com queda tanto na receita quanto no lucro. A receita caiu 7,6% em relação ao ano anterior, totalizando 62,51 bilhões de yuans; o lucro líquido caiu 14,85%, atingindo 12,93 bilhões de yuans.

Essa queda do Banco Zheshang é incomum entre as mais de 20 instituições financeiras listadas que divulgaram resultados até agora. Além disso, comparando a alavancagem, essa é a maior queda de lucro entre todos os bancos listados na A-share em 2025; a queda na receita é a segunda maior, atrás apenas do Ping An Bank.

De modo geral, o ritmo de crescimento do Banco Zheshang em 2025 é considerado o mais fraco entre os bancos de ações.

Vamos analisar as razões.

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Primeiro, a receita.

Ao examinar o relatório anual e a análise de alavancagem, a receita líquida não financeira é o maior “ponto de sangria” do Banco Zheshang em 2025. Essa receita foi de 18,055 bilhões de yuans, uma queda de 19,73% em relação ao ano anterior.

Dentre ela, o lucro líquido de variação de valor justo passou de um lucro de 3,516 bilhões de yuans em 2024 para uma perda de 1,255 bilhões de yuans, o que impactou a receita em quase 4,8 bilhões de yuans. O relatório anual atribui isso à “oscilações na rentabilidade do mercado de títulos”.

A receita líquida de renovação de contratos e comissões foi de 3,752 bilhões de yuans em 2025, uma queda de 16,38%. Entre os setores, a receita de underwriting e consultoria caiu 33,62%, e a de garantias assumidas caiu 20,85%. Essas quedas também não são pequenas.

A receita líquida de juros caiu 1,55%, impulsionada pela “aumento de volume, queda de preço”.

Em 2025, o saldo médio de ativos geradores de juros do Banco Zheshang foi de 3,07 trilhões de yuans, um aumento de 4,52%. Dentre eles, o saldo médio de empréstimos e adiantamentos foi de 1,90 trilhão de yuans, um crescimento de 5,42%.

O aumento do tamanho dos ativos é um aspecto positivo.

Quanto ao “preço”, em 2025, a taxa média de retorno dos ativos geradores de juros do banco caiu de 3,77% para 3,31%, uma redução de 46 pontos base. A taxa média de retorno de empréstimos caiu de 4,45% para 3,78%, uma redução de 67 pontos base; a de investimentos caiu de 3,00% para 2,81%, uma redução de 19 pontos base. Ao mesmo tempo, a taxa média de juros pagos sobre passivos caiu de 2,25% para 1,85%, uma redução de 40 pontos base.

A queda na “taxa” foi muito maior do que o aumento no “volume”, levando à redução total da receita de juros do Banco Zheshang em 2025. Com isso, a margem líquida de juros do banco encolheu de 1,71% em 2024 para 1,60%.

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Depois, o lucro. Por que o Banco Zheshang caiu mais em 2025? A análise de alavancagem identificou dois principais problemas: primeiro, o aumento significativo de despesas operacionais não relacionadas ao negócio principal; segundo, o crescimento anormal das despesas com imposto de renda.

Como mostrado na tabela acima, em 2025, o saldo líquido de receitas e despesas operacionais não relacionadas ao negócio principal do banco aumentou 506,06%, atingindo 400 milhões de yuans. Este é um item que costuma passar despercebido.

Em 2025, as despesas operacionais não relacionadas ao negócio principal do banco passaram de 118 milhões de yuans para 444 milhões, um aumento de 276%. As receitas operacionais não relacionadas ao negócio principal subiram de 24 milhões para 44 milhões de yuans.

Quais são os principais componentes dessas despesas? O relatório anual fornece algumas pistas, mas não detalha os valores específicos.

Primeiro, despesas relacionadas a litígios. O relatório revela que, até o final de 2025, havia 87 processos judiciais/arbitrários pendentes contra o banco, envolvendo um montante de 677 milhões de yuans.

Segundo, doações externas. O relatório do banco Zheshang indica que, em 2025, as doações externas totalizaram 5,11 milhões de yuans, cerca de 510 milhões de yuans. Mas isso representa apenas cerca de 15% do aumento nas despesas operacionais não relacionadas ao negócio principal.

Fonte do gráfico | Alerta Empresarial (agradecemos especialmente)

Depois, a suposição do análise de alavancagem: multas, juros de mora ou indenizações, que não estão explicitamente detalhadas no relatório anual. Segundo o Alerta Empresarial, o valor de multas aplicadas ao banco em 2025 aumentou consideravelmente.

Em 2024, o banco recebeu 34 multas, totalizando 15,45 milhões de yuans; em 2025, esse número subiu para 79 multas, com um valor total de 49,89 milhões de yuans.

Outro ponto estranho é a despesa com imposto de renda. Em 2025, mesmo com uma redução de 8,25% no lucro total, a despesa com imposto de renda aumentou de 1,886 bilhão para 2,568 bilhões de yuans, um crescimento de 36,16%.

Dentre esses, o impacto de “despesas não dedutíveis” aumentou de 1,019 bilhão para 1,815 bilhão de yuans, quase dobrando. Geralmente, isso inclui perdas de amortização de ativos não reconhecidas pela autoridade fiscal, despesas excessivas com entretenimento, patrocínios, entre outros.

Resumindo, esses detalhes aparentemente pequenos, somados, acabaram levando a uma queda maior no lucro do banco Zheshang em 2025 do que na receita total.

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Entre os bancos de ações na A-share, a queda na receita em 2025 não foi exclusiva do Zheshang. Mas a redução do lucro líquido foi claramente maior do que a de seus pares. Segundo a análise de alavancagem, há três razões principais.

Primeiro, maior volatilidade na receita não financeira. Comparado ao China Merchants Bank, Industrial Bank, entre outros, o Zheshang depende mais das variações no valor justo de ativos financeiros de negociação, e carece de receitas estáveis de gestão de patrimônio, custódia e outras taxas como “âncoras”.

Segundo, espaço mais limitado para ajuste de provisões. Algumas instituições usam provisões acumuladas anteriormente para suavizar lucros, mas a cobertura de provisões do Zheshang caiu de 178,67% para 155,37%, aproximando-se do limite de 150%, deixando pouco espaço para manobra.

Em contraste, o China Merchants Bank e o Industrial Bank ainda mantêm uma cobertura de provisões acima de 200%, com maior margem de manobra.

Terceiro, deterioração mais concentrada na qualidade dos ativos de varejo. A inadimplência de empréstimos pessoais do Zheshang é de 2,45%, uma das mais altas entre os bancos de ações. Enquanto isso, alguns concorrentes estabeleceram sistemas de gestão de risco mais prudentes mais cedo, mantendo uma qualidade de ativos mais estável.

Fonte do gráfico | Eastmoney (agradecemos especialmente)

No que diz respeito ao total de ativos, até o final de 2025, o banco Zheshang tinha ativos totais de 3,48 trilhões de yuans, um aumento de 4,68%, com ritmo de crescimento mais lento do que nos anos anteriores.

Agora, com o encerramento do plano “Quatro Cinco” e o início do plano “Cinco Cinco”, o presidente do banco Zheshang, Chen Haiqiang, afirmou em seu discurso no relatório anual: “Seja um defensor do longo prazo com firmeza”.

Que o “longo prazo” do Zheshang possa resistir ao teste.

Este gráfico sem fonte específica foi retirado do site oficial ou anúncios da empresa, agradecemos pela compreensão.

Equipe de Advogados Ren Yaolong

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