Новий матеріальний напрямок у Juejin: швидке вихід на ринок компанії Yuyan Composite, дефіцитний лідер у сфері металевих композитів та "жорстких технологій"

Питання: Як модель військово-цивільного співробітництва AI може сприяти компанії у досягненні високого зростання?

Ця стаття походить з: Інститут сучасних бізнес-досліджень Автор: Чень Цзясінь

30 березня 2026 року компанія Yeyan Fucai (688811.SH) офіційно розпочала заявку на IPO на Кіно-інноваційній біржі, з ціною розміщення 6,41 юаня за акцію та залученням 836 мільйонів юанів, відкриваючи новий етап свого капітального ринку. Ця компанія, яка понад тридцять років спеціалізується у галузі металевих композитних матеріалів, стала об’єктом уваги ринку завдяки своїй унікальній інвестиційній цінності.

Як безпосередній підрозділ державної компанії — Китайського управління державних активів — платформа індустріалізації Yeyan Fucai є лідером у внутрішній галузі металевих композитних матеріалів і володіє рідкісними високотехнологічними та “спеціалізованими, високотехнологічними, новими” характеристиками. Її цінність зосереджена у труднощах копіювання ресурсних переваг, логіці зростання через військово-цивільне співробітництво та чітко передбачуваному шляху зростання.

Yeyan Fucai виникла з Національного центру інженерії композитних матеріалів, заснованого у 1992 році, і є однією з перших організацій у країні, що займалися розробкою металевих композитних матеріалів. Вона стала першою компанією, яка здійснила масштабне інженерне застосування металевих композитних матеріалів, а її високопрочні та зносостійкі алюмінієві композитні зліпки стали першими у країні, що масово застосовувалися у авіаційній галузі.

Завдяки багаторічним технологічним перевагам Yeyan Fucai розширила свою діяльність у цивільний сектор, де кілька продуктів отримали широке застосування у висококласних мобільних пристроях, що додатково відкриває можливості для зростання.

Цього разу, виходячи на Кіно-інноваційну біржу, Yeyan Fucai планує залучені кошти спрямувати на розширення виробництва у галузі передових металевих композитних матеріалів, створення дослідницького центру та поповнення обігових коштів, щоб ще більше закрити цикл “дослідження — трансформація — індустріалізація”.

На тлі національної стратегії самодостатності у технологічній сфері, компанія досягає незалежного контролю у ключових галузях, таких як авіація, космічна промисловість і оборона, а також досягає масштабних проривів у ринку розумних пристроїв. Її рідкісна індустріальна цінність і високий потенціал зростання отримують всебічне підтримання капітальним ринком, і майбутнє розвитку обіцяє бути перспективним.

Технології — основа, поступовий прорив

Технологічне походження Yeyan Fucai можна простежити до Національного центру інженерії композитних матеріалів, заснованого у 1992 році. Понад тридцять років наполегливої роботи з передачею досвіду трьох поколінь дослідників зберегли дух інновацій. Як постійний учасник державних науково-дослідних проектів, компанія брала участь у програмах “863”, “973” та інших ключових державних дослідницьких ініціативах, ставши однією з головних сил у вирішенні “завісних” проблем у галузі матеріалів.

Завдяки потужній системі досліджень і розробок Yeyan Fucai створила повний ланцюг технологічних переваг. Станом на червень 2025 року компанія має 202 патенти, з яких 146 — на винаходи, що яскраво свідчить про її оригінальність і цінність технологій. Крім того, як підтримуюча організація Національного центру інженерії кольорових металів, вона керувала або брала участь у розробці 8 національних та галузевих стандартів, задаючи технічний напрямок галузі.

Yeyan Fucai сформувала повний набір технологій для розробки матеріалів і виробництва продукції, включаючи технології порошкового гарячого пресування, змішувального лиття, пропитки під тиском, а також технології формування профілів і зліпків методом екструзії та точного ковальства.

Кінцева цінність технологій полягає у проривних характеристиках продуктів і широті застосування. У військовій галузі Yeyan Fucai стала першою компанією в країні, яка масово застосувала алюмінієві композитні зліпки у авіації (включаючи гвинтокрили та літаки з фіксованим крилом), і вже є єдиним постачальником у цій нішевій галузі. Успішне застосування силікат-алюмінієвих і графіт-алюмінієвих композитів у військовій електроніці дозволило вирішити ключові проблеми тепловідведення у авіакосмічному обладнанні та замінити імпорт.

У цивільному секторі Yeyan Fucai успішно трансформувала військові технології у ринок споживчих товарів. Вона розробила ультратонкий акумулятор для мобільних телефонів, що дозволило масштабне застосування алюмінієвих композитів у мільйонних кількостях у смартфонах; вперше застосувала технологію гарячого пресування для виготовлення титано-алюмінієвих двошарових металевих композитів, створила титано-алюмінієвий каркас для смартфонів, який вже масово використовується провідними виробниками висококласних мобільних пристроїв і є їхнім основним постачальником.

Крім того, Yeyan Fucai досягла провідних позицій у галузі спеціальних алюмінієвих сплавів (наприклад, для космічних теплових труб і високоточних труб) і спеціальних мідних сплавів (наприклад, нікель-мідієвих і мідно-нікелевих резистивних сплавів), їх продукція вже входить до ланцюжків постачання таких світових клієнтів, як Essilor-Luxottica.

Тренд зростання, розширення ринку

Галузь, у якій працює Yeyan Fucai, зараз перебуває під впливом політичних і ринкових драйверів. Основний бізнес компанії відповідає галузевим директивам “Керівництва щодо структурної перебудови промисловості (2024)” та “Перших демонстраційних каталогів нових ключових матеріалів (2024)”, що сприяє розвитку передових кольорових металів і композитних матеріалів, забезпечуючи стабільний потік державних підтримок.

З точки зору ринкового потенціалу, внутрішній ринок металевих композитів у Китаї швидко зростає. За даними Китайської асоціації промисловості композитних матеріалів, обсяг ринку збільшився з 26,4 млрд юанів у 2020 році до 42 млрд у 2024 році, з середньорічним темпом зростання 12,31%, і очікується, що до 2027 року досягне 61 млрд юанів. Це зростання зумовлене попитом у кількох ключових галузях.

У галузі авіації і оборони, з урахуванням стабільного зростання витрат на оборону, зростає попит на нові матеріали для нових гвинтокрилів, високорозвинених супутників, глибокого космічного дослідження та національних великих літаків. Продукція Yeyan Fucai вже широко застосовується у гвинтокрилах, бойових літаках, ракетах і супутниках, і попит у цій галузі є стабільним і високим.

У галузі військової електроніки швидке оновлення інформаційного обладнання створює великий попит на матеріали з високою теплопровідністю та регульованим коефіцієнтом теплового розширення. За даними Front Industry Research Institute, обсяг ринку військової електроніки в Китаї у 2025 році очікується на рівні 501,2 млрд юанів, що створює значний потенціал для застосування металевих композитів Yeyan Fucai.

У сегменті розумних пристроїв тенденція до зменшення ваги та підвищення міцності смартфонів вже закріпилася. Завдяки успішним кейсам у структурних компонентах смартфонів, компанія вже застосовує свої продукти у мільйонних кількостях, і з розширенням асортименту моделей її ринкова частка має зростати.

Крім того, внутрішній ринок напівпровідникового обладнання та електромобілів, що проходять локалізацію та індустріальне оновлення, відкривають нові можливості для високотеплопровідних і стабільних металевих композитів і спеціальних сплавів Yeyan Fucai.

Цінність і перспективи зростання

Інвестиційна цінність Yeyan Fucai полягає у її унікальній платформі для індустріалізації та стабільних позиціях на ринку. Вона не є просто дослідницьким інститутом, а має здатність масштабного виробництва та випуску різноманітної продукції.

У кількох сегментах компанія зберігає статус “перша у країні” або “єдиний/головний постачальник”, що створює високий бар’єр входу для конкурентів і забезпечує стабільні довгострокові відносини з клієнтами.

Шлях зростання Yeyan Fucai є чітким, а цільові інвестиційні проекти — цілеспрямованими. Фінансові дані за 2022–2024 роки показують зростання доходів з 414 млн юанів до 610 млн, при цьому понад 90% доходів припадає на ключові технологічні продукти; чистий прибуток зростає з 23,7 млн до 55,4 млн юанів, що свідчить про високу якість прибутку та ясний потенціал зростання.

Проекти залучення коштів мають чітке спрямування: “Проект індустріалізації передових металевих композитних матеріалів, другий етап” спрямований на розширення виробництва графіт-алюмінієвих композитів і структурних деталей для мобільних телефонів, що відповідає високому попиту у авіації, обороні та мобільних пристроях, і вирішує проблему обмеженості виробничих потужностей; “Проект створення дослідницького центру” спрямований на подальше дослідження нових матеріалів із високою теплопровідністю, легких і міцних, щоб зберегти технологічну перевагу компанії; а додаткові обігові кошти підсилюють її операційний потенціал і гнучкість у реагуванні на ринкові можливості.

Успіх Yeyan Fucai також зумовлений ефектом “військово-цивільного співробітництва”. Вимоги військової сфери формують високі стандарти якості та надійності продукції, створюючи високий рівень довіри до бренду; успішне застосування у цивільному секторі (наприклад, у мобільних телефонах) відкриває великі ринки і забезпечує масштабний ефект і швидке зростання показників. Ці дві сфери взаємодіють у позитивному циклі: військові технології підвищують якість цивільних продуктів, а прибутки від цивільного сектору сприяють інвестиціям у дослідження і розвиток, закріплюючи технологічну перевагу у військовій галузі.

Завдяки стратегії “інтеграції досліджень, трансформації та індустріалізації” і підтримці капітального ринку, Yeyan Fucai має всі шанси стати світовим лідером у галузі високотехнологічних металевих композитних матеріалів.