Acordo bipartidário no Senado sobre rendimento de stablecoin pode quebrar o impasse da Lei CLARITY e o XRP tem mais a ganhar

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Senadores Angela Alsobrooks e Thom Tillis estão a circular um quadro de compromisso que permitiria recompensas de stablecoins baseadas em atividade, enquanto proíbe rendimentos passivos, uma tentativa de satisfazer as objeções do setor bancário sem eliminar a utilidade que tornou a disposição controversa inicialmente.

A Compromisso de Rendimento Que Pode Desbloquear Tudo

A Lei CLARITY tem estado parada numa única disposição desde a sua introdução: se as stablecoins podem pagar rendimento aos detentores. Os bancos, liderados mais visivelmente pelo JPMorgan e Wells Fargo, argumentaram que stablecoins que geram rendimento desencadeariam fuga de depósitos à medida que os clientes transferem poupanças de contas bancárias para instrumentos cripto de maior rendimento. Esse argumento bloqueou o projeto de lei apesar do apoio bipartidário ao seu quadro mais amplo de ativos digitais.

Os senadores dos EUA procuram um compromisso sobre o rendimento de stablecoins para avançar com a Lei Clarity. Alguns legisladores e defensores de cripto apoiam restringir recompensas vinculadas a saldos de contas enquanto permitem incentivos ligados à atividade da conta. Os senadores Angela Alsobrooks e Thom Tillis são…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 de março de 2026

O compromisso Alsobrooks-Tillis tenta equilibrar a questão distinguindo duas categorias de recompensa. O rendimento passivo, pago simplesmente por manter um saldo de stablecoin, seria proibido. O argumento é que o rendimento passivo funciona de forma semelhante a uma conta de poupança sem exigir seguro FDIC, requisitos de reserva de capital ou quaisquer das proteções ao consumidor que regulam depósitos bancários. A senadora Alsobrooks descreveu isso usando uma abordagem de teste do pato: se uma recompensa grasnar como juros, deve ser regulada como juros.

Recompensas baseadas em atividade seriam permitidas. Pagamentos ligados a transferências peer-to-peer, remessas, programas de fidelidade, fornecimento de liquidez e outras transações específicas permaneceriam legais. A distinção cria uma stablecoin que compete pela utilidade, e não pelo rendimento, que é o modelo que os bancos dizem poder aceitar. O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, indicou que o setor bancário apoiaria uma estrutura de recompensa estritamente baseada em transações. Esse sinal é importante. O banco que lidera o desafio legal contra as carteiras de cripto da OCC através do Bank Policy Institute está ao mesmo tempo sinalizando disposição para aceitar a Lei Clarity se a disposição de rendimento for adequadamente limitada.

A Linha do Tempo e as Probabilidades

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, atribui uma probabilidade de 80% na aprovação da Lei Clarity até o final de abril de 2026, se o compromisso se mantiver. Essa estimativa reflete a pressão política crescente de ambos os lados. A temporada de eleições intercalares absorverá a capacidade do Congresso mais tarde no ano, tornando a janela atual a rota mais realista para a aprovação. Stakeholders da indústria que aguardam clareza legal antes de fazer compromissos institucionais estão pressionando por uma resolução antes que essa janela se feche.

O ex-presidente da CFTC, Christopher Giancarlo, colocou uma probabilidade de 60-40 na aprovação ao falar no podcast Wolf of All Streets em 7 de março, conforme coberto nesta publicação. A cifra de Garlinghouse é mais otimista e pode refletir informações atualizadas sobre a recepção do quadro de compromisso. Ambas as estimativas estão bem acima de uma probabilidade igual, o que representa uma mudança significativa em relação à posição anterior do projeto de lei antes do surgimento do quadro bipartidário de rendimento.

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A Implicação do XRP

A disposição mais consequente da Lei Clarity para o XRP é sua classificação formal como uma commodity digital, e não um valor mobiliário. Essa classificação resolveria a ambiguidade regulatória que tem impedido os bancos dos EUA de integrar a infraestrutura do XRP Ledger para Liquidez Sob Demanda e liquidação transfronteiriça. O produto ODL da Ripple já processa pagamentos transfronteiriços através do XRP em mercados internacionais. O sistema bancário dos EUA tem sido amplamente excluído dessa infraestrutura especificamente porque a caracterização anterior da SEC do XRP criou risco legal para qualquer instituição que o tocasse.

A classificação de commodity sob a Lei Clarity elimina completamente esse risco. Os bancos que têm monitorado a tecnologia da Ripple sem se comprometer com a integração enfrentariam uma barreira legal significativamente menor. Os anúncios de parcerias institucionais que a Ripple descreveu como aguardando certeza regulatória poderiam chegar em um prazo comprimido após a aprovação.

A atividade na cadeia do XRP abordada anteriormente hoje, 2,7 milhões de transações diárias e $461 milhões em ativos tokenizados na ledger, está se construindo antes dessa clareza, e não esperando por ela. Se o preço, atualmente consolidando-se em $1,37, começará a precificar uma probabilidade de 80% de aprovação antes de abril, depende de o Senado sinalizar que o compromisso está a manter-se.