He notado un movimiento interesante en el mercado: Bitcoin rompió la marca de 78 mil, pero la volatilidad de las opciones se comporta de manera extraña. Parecería que, dado que el precio sube, las preocupaciones deberían aumentar, pero no. Más bien, al contrario, las primas por riesgo están bajando, incluso para los contratos que están a punto de expirar. Esto parece un clásico desencanto del mercado con escenarios de cisne negro.

¿Qué está pasando aquí? La volatilidad realizada, por supuesto, ha aumentado, pero la volatilidad implícita sigue disminuyendo obstinadamente. Ayer parecía que la compensación por riesgo se recuperaría, pero volvió a retroceder. La prima de riesgo también cambió: la desviación negativa disminuyó en medio del aumento del precio. Parece que el mercado dice: está bien, el cisne negro es poco probable, seguimos creciendo.

Resulta que superar la marca de 70 mil elimina miedos, pero no confirma que haya un crecimiento sostenido por delante. Una señal contradictoria, para ser honesto. Los traders claramente no creen que la volatilidad se mantendrá baja, pero tampoco esperan un cisne negro.