Gần đây tôi đã bắt gặp một phân tích thú vị về cách mà giảm phát do AI gây ra có thể làm thay đổi toàn bộ bức tranh vĩ mô. Và điều này khiến ta phải suy nghĩ về tương lai của Bitcoin trong bối cảnh này.

Bản chất của vấn đề là như sau: nếu kịch bản giảm phát thực sự xảy ra, các ngân hàng trung ương sẽ không ngồi yên. Họ sẽ bắt đầu in tiền để cứu hệ thống ngân hàng, và các nhà kinh tế sẽ biện hộ cho điều đó bằng những lý thuyết đẹp đẽ. Bạn biết đấy, cách họ hoạt động.

Thêm vào đó, nếu chính quyền hiện tại thực hiện chính sách tài khóa tích cực với ngân sách khổng lồ, Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ giảm lãi suất và bắt đầu bơm thanh khoản. Đây là kịch bản tiêu chuẩn.

Nhưng điều thú vị là: sự sụt giảm của Bitcoin từ quý 3 năm ngoái có thể không phải do kỳ vọng lạm phát, như nhiều người nghĩ, mà chính là do áp lực giảm phát. Thị trường dường như đã nhận ra sớm rằng giảm phát là mối đe dọa chính. Và Bitcoin chỉ có thể thực sự phục hồi khi áp lực giảm phát này bắt đầu yếu đi.

Một điểm nữa cần lưu ý là: các ngân hàng không quan tâm đến Bitcoin một cách vô cớ. Họ cần thanh khoản dành cho người tiêu dùng, các giao dịch rộng rãi từ người dùng phổ thông. Nếu Bitcoin mất đi sức hấp dẫn dành cho người tiêu dùng nhỏ lẻ, nó có thể trở thành một tài sản vô dụng đối với các nhà lớn. Vì vậy, cần theo dõi chính xác chỉ số này.