Klarna залучила 1,37 мільярда доларів на IPO у Нью-Йорку, акції закрилися зростанням на 15%

Відкрийте для себе найкращі новини та події у фінтеху!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Фінтех-гігант виходить на біржу

Klarna, шведський кредитор buy-now, pay-later (BNPL), який колись оцінювався майже в $45 мільярд, нарешті зробив свій довгоочікуваний дебют на Нью-Йоркській фондовій біржі. У вівторок компанія оголосила, що зібрала $1,37 мільярда в рамках первинного публічного розміщення в США, що стало одним із найочікуваніших фінтех-лістингів року.

IPO дозволило Klarna та деяким із її існуючих інвесторів продати 34,3 мільйона акцій $40 кожну, вище за цільовий діапазон $35 від $37. Вищий ціновий рівень відображав сильний інвестиційний інтерес, один із джерел, знайомих із пропозицією, повідомив, що попит перевищував пропозицію приблизно у 25 разів.

У середу торги почалися з різкого зростання. Акції відкрилися на рівні $52, приблизно на 30% вище за ціну пропозиції, перед тим як знизити темпи зростання. До кінця дня акції закрилися трохи нижче $46 однієї, все ще на 15% вище за ціну IPO. На цьому рівні оцінка Klarna становила приблизно $17,4 мільярда.

Від $45 Мільярда до $17 Мільярда

Поточна оцінка підкреслює зміну долі Klarna. У 2021 році, після зростання онлайн-шопінгу та популяризації BNPL, компанія оцінювалася більш ніж у $45 мільярд, ставши найціннішою стартап-компанією Європи того часу. Але зростання відсоткових ставок і інфляція спричинили різке переоцінювання сектору, і до 2022 року оцінка Klarna знизилася до $6,7 мільярда.

Відновлення до $17,4 мільярда свідчить про повернення довіри інвесторів, хоча різниця з піковими показниками пандемії є вражаючою. Успіх IPO свідчить, що ринки знову відкриті для лістингів у фінтеху, але також підкреслює, наскільки швидко можуть змінюватися умови.

Довгий шлях до виходу на біржу

Заснована у 2005 році, Klarna здобула репутацію, дозволяючи клієнтам розбивати покупки на менші, безвідсоткові платежі. Її сервіс BNPL став глобальним трендом під час пандемії, оскільки електронна комерція стрімко зросла.

Компанія була прибутковою багато років, але перейшла у збитки після агресивного розширення в США у 2019 році. У квітні цього року Klarna припинила підготовку до IPO, оскільки нові тарифні обмеження у США порушили глобальні ринки. Зі стабілізацією умов і поверненням інвестиційного попиту, компанія відновила свої плани цього літа.

План розміщення очолили Goldman Sachs, J.P. Morgan і Morgan Stanley, і Klarna тепер торгує на NYSE під тикером KLAR.

Зростання проти прибутковості

Незважаючи на сильне зростання доходів, прибутковість залишається викликом. За квартал, що закінчився 30 червня, доходи зросли до $823 мільйонів, порівняно з $682 мільйонами рік тому. Однак збільшилися і збитки, з $7 мільйонів до $52 мільйонів за той самий період.

Аналітики наголошують, що хоча інвестори знову проявляють ентузіазм щодо IPO у фінтеху, ринок вимагатиме доказів того, що компанії, як Klarna, зможуть балансувати зростання з прибутковістю. Руді Янґ, старший аналітик у PitchBook, сказав Reuters, що фінтех-компанії стикнуться з пильним контролем у нинішньому макроекономічному середовищі.

Конкуренція та брендова сила

Klarna конкурує у насиченому секторі. Конкурент U.S. neobank Chime вийшов на біржу у червні, і його акції зросли на 59% у перший день, перед тим як опуститися нижче за ціну випуску. Це демонструє волатильність, яка може слідувати за високопрофільними IPO у фінтеху.

Однак аналітики стверджують, що сильний бренд Klarna може дати їй перевагу. Кат Ліу з IPOX, дослідницької компанії з IPO, зазначила, що у швидкозмінній індустрії впізнаваність бренду може бути такою ж важливою, як і бізнес-модель. Глобальний профіль і репутація Klarna можуть допомогти їй витримати конкуренцію.

Потреба споживачів у BNPL

Модель BNPL продовжує користуватися високим попитом у споживачів. Витрати у США залишаються стабільними попри високу інфляцію і уповільнення доходів. Klarna повідомила, що за 12 місяців, що закінчилися 30 червня, 75% доходів надійшло від транзакцій і сервісних зборів, тоді як 25% — від відсотків.

Аналітики зазначають, що модель залежить від обсягів транзакцій і рівнів погашення. Зниження споживчих витрат може зменшити доходи від комісій, водночас збільшуючи ризик кредитних збитків, що є важливим фактором для моніторингу інвесторами.

Що означає дебют

IPO Klarna розглядається як потенційний індикатор повернення високоростучих фінтех-компаній на публічний ринок. Сильний стартовий день, незважаючи на побоювання щодо прибутковості, відображає відновлення інвестиційного попиту після тривалого періоду затишшя.

Для Klarna залучені $1,37 мільярда підтримають подальше розширення і розробку продуктів. Для ширшого сектору цей лістинг може заохотити інші фінтех-компанії — від платіжних до криптовалютних — випробувати публічний ринок після періоду волатильності.

Висновок

Подорож Klarna від приватної оцінки у $45 мільярд до публічного дебюту у $17,4 мільярда підкреслює і обіцянки, і ризики фінтеху. Тепер компанія стоїть на новому етапі, де інвестори будуть менше зосереджені лише на зростанні і більше — на тому, наскільки швидко вона зможе перетворити свою велику базу користувачів і сильний бренд у стабільний прибуток.