Заметив цікавий тренд на макро-сцені. За останній рік прогнози великих фінансових гравців щодо рецесії в США стали набагато похмурішими. Якщо раніше говорили про 15% ймовірності, то тепер чотири серйозні інститути незалежно один від одного оцінюють ризик рецесії в США на найближчий рік у 30-48%. Moody's Analytics взагалі дійшла до 48,6% — це серйозний сигнал. За ними EY-Parthenon (40%), JPMorgan (35%) і Goldman Sachs (30%). Консенсус очевидний.

Що сталося? Основна причина — нафтовий кризис. Геополітична напруженість у Ормузькому проливі спровокувала різкий стрибок цін на нафту Brent з 70 до понад 100 доларів за барель. Це серйозно впливає на енергетичні ланцюги по всьому світу. JPMorgan зазначає, що історично такі нафтові шоки часто передували економічним спадам.

Цікаво, що головний економіст Moody's Марк Занді підкреслив швидкість цього зростання оцінок — буквально за кілька місяців ймовірність рецесії в США зросла з 15% до майже 50%. Це не поступова зміна, а реальний зсув у оцінці ризиків.

Ларрі Фінк із BlackRock бачить два сценарії: або конфлікт швидко вирішиться, ціни знизяться і економіка повернеться до норми, або напруженість затягнеться, нафта залишиться дорогою, і тиск на економіку зростатиме. Другий варіант означає, що рецесія в США може стати реальністю, а не просто статистичною ймовірністю. Макро-картинка стає все більш напруженою.